Fermentalg : chiffre d'affaires stable au premier semestre 2026, marge brute en hausse de 7 points
Fermentalg a publié le 6 octobre 2026 des comptes semestriels dont les principaux agrégats restent proches de ceux de l'an dernier : un chiffre d'affaires de 7,4 M€ contre 7,6 M€ et un résultat opérationnel quasi stable à -4,3 M€. Derrière cette stabilité, la composition des ventes a évolué et la structure financière a été renforcée par une augmentation de capital d'un montant net de 10,4 M€.
Le groupe, basé à Libourne, concentre désormais l'essentiel de sa croissance attendue sur la fin d'exercice. Il s'appuie pour cela sur les premières commandes en volume de son colorant bleu naturel Galdieria Blue et sur un objectif de chiffre d'affaires de 5 M€ au seul quatrième trimestre.
Ventes stables à 7,4 M€, marge brute portée à 23 %
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2026, déjà communiqué le 16 juillet, s'établit à 7,4 M€, contre 7,6 M€ un an plus tôt. Selon la société, les ventes de la gamme de lipides Ωrigins ont progressé de près de 20 % sur les segments des compléments alimentaires et de la nutrition infantile. Cette hausse a compensé un repli, qualifié de stratégique par le groupe, des ventes opportunistes destinées à l'aquaculture.
Ce changement de mix a eu un effet direct sur la marge brute, qui ressort à 23 % au premier semestre 2026 contre 16 % un an plus tôt, soit une hausse de 7 points. Les charges opérationnelles hors R&D ont reculé de 6 %.
Les frais de recherche et développement comptabilisés ont en revanche augmenté de 27 %, en raison de l'amortissement, depuis l'automne 2025, des dépenses capitalisées du programme Galdieria Blue. Les dépenses totales de R&D sont, elles, en baisse de 12 %. Au total, le résultat opérationnel est quasi stable à -4,3 M€ et le résultat net part du groupe s'élève à -4,2 M€.
Une trésorerie brute de 10,8 M€ après une levée nette de 10,4 M€
L'augmentation de capital réalisée au cours du semestre a renforcé le bilan. À fin juin 2026, Fermentalg disposait de 31,9 M€ de fonds propres et d'une trésorerie brute de 10,8 M€. Les dettes financières s'élevaient à 3,9 M€, dont 3,6 M€ à plus d'un an, composées essentiellement d'avances remboursables liées à la politique d'innovation.
En juillet 2026, la société a par ailleurs reçu un prêt de 1,9 M€ accordé par son partenaire industriel Huvepharma, au taux annuel de 5 % et d'une maturité de 24 mois, selon des termes annoncés en début d'année. Sur cette base, Fermentalg estime disposer des moyens financiers nécessaires pour atteindre l'autonomie financière.
Pour mémoire, lors des résultats annuels publiés le 2 avril 2026, l'exercice 2025 s'était soldé par une perte nette de 9,44 M€ pour un chiffre d'affaires de 13,4 M€. Le directeur général, Pierre Josselin, a résumé la lecture du semestre en ces termes : « L'apparente stabilité de nos résultats au premier semestre 2026 ne reflète pas l'ampleur du travail accompli pour préparer Fermentalg à un nouveau cycle de croissance. »
Un objectif de 5 M€ de ventes au quatrième trimestre
Sur le plan commercial, Galdieria Blue a obtenu l'homologation de la FDA américaine et un avis favorable de l'EFSA européenne. Fermentalg a reçu les premières commandes en volume (plusieurs tonnes d'ingrédients), à livrer et à reconnaître en chiffre d'affaires d'ici à la fin de l'année. Le groupe et Huvepharma finalisent l'organisation de la montée en cadence de la production.
La société a confirmé son ambition d'accélérer sa croissance au quatrième trimestre et sur l'ensemble de l'exercice par rapport aux 13,4 M€ de 2025. La formulation de l'objectif a toutefois évolué : lors de la publication des résultats annuels le 2 avril 2026, le groupe visait un chiffre d'affaires de 20 M€ en 2026. L'objectif est désormais de tendre vers 5 M€ de chiffre d'affaires au quatrième trimestre, soit 20 M€ en rythme annuel.
Avant la publication, les deux analystes suivant la valeur anticipaient en moyenne un chiffre d'affaires de 19 M€ pour l'exercice en cours. La prochaine étape est fixée au 3 novembre 2026, après la clôture des marchés, avec le chiffre d'affaires du troisième trimestre, en amont d'un quatrième trimestre pour lequel le groupe vise 5 M€ de ventes.
