Gecina : 140 000 m² de bureaux signés en neuf mois, objectif 2026 confirmé
Gecina a fait état, le 14 octobre 2026, de 140 000 m² de bureaux signés sur les neuf premiers mois de l'année, dont 92 000 m² sur le seul troisième trimestre. La foncière a confirmé son objectif 2026 de résultat net récurrent part du groupe, compris entre 6,70 € et 6,75 € par action.
Les revenus locatifs bruts progressent de 1,7 % à périmètre constant. En données publiées, ils reculent de 1,4 %, à 531,7 M€, sous l'effet des cessions d'actifs résidentiels et des transferts d'immeubles vers les projets de développement.
La publication est intervenue après la clôture de la Bourse. La veille, le titre avait repris 2,5 %, après être tombé le 1er octobre à son plus bas niveau en cinq ans, sous 60,20 €. Les chiffres présentés font apparaître un écart entre les quartiers centraux de Paris, où loyers et occupation progressent, et les localisations plus excentrées, où les revenus reculent.
140 000 m² signés en neuf mois, dont 92 000 m² au troisième trimestre
Les signatures (renouvellements et relocations) ont porté sur 140 000 m² auprès d'environ 80 locataires depuis janvier. Selon la société, il s'agit de l'une des meilleures performances sur neuf mois depuis dix ans. Deux tiers des surfaces se situent à Paris et un tiers en dehors.
La répartition est de 55 % de nouveaux locataires et de 45 % de locataires existants qui s'engagent sur une durée plus longue. Les baux signés depuis le début de l'année représentent environ 91 M€ de loyers annuels, pour une durée moyenne de 6 ans.
À La Défense, Gecina a signé deux baux de plus de 11 ans sur le Bâtiment B (prise d'effet mi-2028) et sur Adamas, deux immeubles adjacents à T1/Shape. Annoncés le 12 octobre pour un total de 29 000 m², ces baux assurent l'occupation complète des deux bâtiments. Au total, 32 000 m² ont été loués à La Défense depuis janvier.
Quelque 40 000 m² supplémentaires font l'objet de discussions avancées, y compris sur des actifs en développement. Dans le résidentiel, 1 050 baux ont été signés, et 1 250 logements meublés avec services ont été déployés.
Loyers en progression à Paris, en recul dans les zones périphériques
La progression de 1,7 % à périmètre constant (+8,2 M€) dépasse l'effet de l'indexation, limité à 0,7 %. Les bureaux progressent de 1,0 % et le résidentiel de 6,7 % sur cette base. En données publiées, les loyers de bureaux augmentent de 0,6 %, à 454,4 M€, tandis que ceux du résidentiel baissent de 11,8 %, à 77,3 M€ contre 87,7 M€.
Les livraisons et acquisitions récentes (Icône, 27 Canal, Hôtel Particulier et Bloom) ont apporté 19,8 M€. Ces revenus supplémentaires n'ont compensé que partiellement l'impact des cessions d'actifs résidentiels matures, qui ont entraîné une perte de loyers de 16 M€, et des immeubles transférés vers les projets de développement au premier semestre, notamment SOCO à Colombes et Malakoff. La société présente cette évolution comme le reflet d'une rotation planifiée du portefeuille.
Les localisations centrales génèrent 305,8 M€ de loyers de bureaux, en hausse de 7,9 % (+2,8 % à périmètre constant). Le Croissant Ouest recule de 14,9 %, à 48,6 M€, et les autres localisations de 26,7 %, à 37,6 M€. À périmètre constant, ces deux zones reculent respectivement de 7,5 % et de 8,3 %.
Les loyers des renouvellements et relocations progressent de 11,0 % dans les zones les plus centrales, qui concentrent 81 % du portefeuille. Ailleurs, les loyers sont progressivement ramenés aux niveaux du marché en échange d'engagements plus longs, ce qui pèse sur la réversion moyenne. Le taux d'occupation financier moyen atteint 94,0 %, au même niveau qu'au 30 septembre 2025, avec 97,4 % pour les bureaux centraux, 79 % pour le Croissant Ouest et 85 % pour les autres localisations. Dans le résidentiel, il s'établit à 95,2 % en moyenne, en hausse de 210 points de base sur un an.
Investissements 2026 financés par les cessions, objectif confirmé
Gecina indique que les 302 M€ d'investissements prévus en 2026 dans ses projets de développement sont entièrement financés. Les 274 M€ programmés pour 2027 le sont en partie. Ce financement repose sur 333 M€ de cessions conclues ou sécurisées depuis le début de l'année, avec un effet dilutif net moyen de 2,9 %.
La société anticipe un ralentissement de l'indexation, lié à la baisse de l'inflation en 2025. Selon elle, la remontée récente de l'inflation ne devrait pas profiter aux loyers avant fin 2027 ou début 2028. Le groupe s'est par ailleurs classé premier de son groupe de pairs au GRESB, avec 5 étoiles et un score de 94,3/100.
Selon le consensus des analystes recensés, l'action se paie environ 9,3 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours. Gecina maintient un objectif de résultat net récurrent part du groupe compris entre 6,70 € et 6,75 € par action pour 2026.
