Ipsen : ventes en hausse de 24,6 % sur neuf mois, objectifs annuels relevés
Ipsen a publié le 22 octobre 2026 un chiffre d'affaires de 3 364,2 M€ sur les neuf premiers mois de l'année, en hausse de 24,6 % à taux de change constants. Le laboratoire a dans le même temps relevé une nouvelle fois ses objectifs annuels de croissance des ventes et de marge opérationnelle courante.
La publication intervient après plusieurs semaines de repli boursier. Au 8 octobre 2026, l'action Ipsen avait cédé 13 % en un mois, une baisse amorcée dans le sillage de l'autorisation américaine d'un générique du lanréotide, principe actif de Somatuline.
Les chiffres du troisième trimestre montrent une accélération : les ventes ont progressé de 28,3 % en données publiées, contre 23,0 % sur l'ensemble des neuf mois. Le groupe a en outre intégré l'entrée d'un générique du lanréotide au quatrième trimestre dans ses nouveaux objectifs.
Ventes en hausse de 26,7 % au troisième trimestre à taux constants
Sur les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires atteint 3 364,2 M€, contre 2 734,8 M€ un an plus tôt, soit une progression de 23,0 % en données publiées et de 24,6 % à taux de change constants. Au seul troisième trimestre, les ventes s'élèvent à 1 173,9 M€, contre 915,0 M€, en hausse de 28,3 % en données publiées et de 26,7 % à taux constants.
Ce montant trimestriel se situe au-dessus de la fourchette des estimations recueillies avant publication, comprise entre 1,11 Md€ et 1,13 Md€ (moyenne de 1,12 Md€, sur la base de deux analystes).
Les trois aires thérapeutiques progressent. L'oncologie, première activité du groupe, réalise 2 196,9 M€ sur neuf mois (+16,3 % à taux constants) et 745,4 M€ au troisième trimestre (+17,7 %). Les neurosciences atteignent 669,1 M€ (+18,8 %), avec une hausse de 23,1 % sur le dernier trimestre. Les maladies rares passent de 255,4 M€ à 498,2 M€, soit une hausse de 100,1 % à taux constants, et de 88,6 % au troisième trimestre.
Une croissance portée par le portefeuille hors Somatuline
Le portefeuille principal, qui regroupe tous les médicaments hors Somatuline, affiche une croissance de 24,2 % sur neuf mois, un rythme proche de celui de l'ensemble du groupe. Selon David Loew, directeur général d'Ipsen, la performance repose sur « la force » de ce portefeuille et sur la poursuite de la croissance de Somatuline.
Au troisième trimestre, Ipsen a finalisé les acquisitions de Memo Therapeutics et de Kartos Therapeutics. Elles ont apporté potravitug, un anticorps monoclonal en développement avancé dans la néphropathie post-greffe (programme de Phase II/III), et navtemadlin, un inhibiteur de MDM2 en Phase III dans la myélofibrose, dont les résultats sont attendus l'an prochain. Lors de sa publication semestrielle du 30 juillet 2026, le groupe avait cité l'effet dilutif de ces deux opérations sur la marge parmi ses risques.
Côté portefeuille de développement, des dossiers réglementaires sont en cours pour Dysport dans la migraine chronique et épisodique, ainsi que pour Iqirvo dans la cholangite biliaire primitive. Elafibranor poursuit sa Phase III dans la cholangite sclérosante primitive.
Sur le plan juridique, Galderma a engagé en octobre 2026 deux nouvelles procédures d'arbitrage, devant la Chambre de commerce internationale et l'American Arbitration Association, portant sur corabotase, le nouveau neuroinhibiteur recombinant d'Ipsen. Le laboratoire conteste la position de Galderma sur les accords de distribution conclus depuis 2007 et indique qu'il défendra sa position. Il précise ne pas pouvoir, à ce stade, anticiper l'issue de ces procédures ni leur éventuel impact financier. En janvier 2026, un tribunal arbitral de la Chambre de commerce internationale avait rendu une sentence définitive favorable à Ipsen dans un autre litige l'opposant à Galderma.
Marge opérationnelle courante visée à environ 39,0 %
Ipsen vise désormais une croissance de ses ventes d'environ 23,0 % à taux de change constants en 2026, contre plus de 20,0 % auparavant. Sur la base des taux de change moyens d'octobre, le groupe anticipe un effet de change défavorable d'environ 0,5 % sur le chiffre d'affaires. En juillet 2026, il évaluait cet effet à environ 1 %.
Ces objectifs supposent une croissance à deux chiffres du portefeuille principal et une progression des ventes de Somatuline, malgré l'entrée d'un générique du lanréotide prise en compte au quatrième trimestre.
Ipsen publiera ses résultats annuels et son chiffre d'affaires du quatrième trimestre le 11 février 2027. D'ici là, le cadre annoncé repose sur deux chiffres : une croissance des ventes d'environ 23,0 % à taux constants et une marge opérationnelle courante d'environ 39,0 % du chiffre d'affaires, contre un objectif précédent supérieur à 37,0 %.
