Lectra : chiffre d'affaires en recul de 8 % au S1, mais la marge repart au T2
Lectra a publié un premier semestre 2026 contrasté : un chiffre d'affaires en baisse de 8 % à données réelles, mais une nette amélioration de la rentabilité au deuxième trimestre. Au T2, l'EBITDA courant atteint 21,6 millions d'euros, soit une marge de 17,1 %, en progression de 1,9 point en données réelles et de 2,1 points à données comparables par rapport au T2 2025. Ce redressement, porté par la résilience de l'activité récurrente et une amélioration des commandes d'équipements, conjugué à une discipline opérationnelle rigoureuse, accompagne la poursuite de la montée en puissance des offres SaaS (48,5 millions d'euros au semestre, en hausse de 14 % à données comparables).
Redressement net du T2 : EBITDA et rentabilité retrouvent de la traction
Au deuxième trimestre 2026, Lectra a enregistré un chiffre d'affaires de 126,5 millions d'euros, stable à données réelles et en hausse de 1 % à données comparables. Cette stabilité recouvre deux évolutions distinctes : le chiffre d'affaires récurrent progresse de 3 % à données comparables, tandis que le non-récurrent recule de 6 %. L'activité SaaS progresse de 14 % à données comparables sur le semestre.
L'EBITDA courant s'établit à 21,6 millions d'euros, en hausse de 12 % à données réelles et de 15 % à données comparables, portant la marge d'EBITDA courant à 17,1 %. Cette marge s'améliore de 1,9 point en données réelles et de 2,1 points à données comparables par rapport au T2 2025 (15,2 %). Le résultat opérationnel courant atteint 11,8 millions d'euros (+37 % à données comparables), et le résultat net grimpe à 9,2 millions d'euros contre 5,3 millions au T2 2025 (+73 %).
Cette amélioration à la fois du volume et de la marge reflète l'amélioration structurelle du modèle d'affaires de Lectra : les revenus récurrents croissent et les coûts sont strictement maîtrisés.
Au S1, les revenus récurrents progressent malgré la faiblesse des équipements
Élargi au premier semestre, le tableau est plus nuancé. Le chiffre d'affaires de la période s'établit à 239,6 millions d'euros, en baisse de 8 % à données réelles et de 6 % à données comparables, sous l'effet du recul des activités non récurrentes (équipements). Sur cette base, le chiffre d'affaires récurrent, qui constitue désormais 79 % du total, atteint 190,0 millions d'euros, en hausse de 2 % à données comparables.
Le chiffre d'affaires SaaS cumulé sur le semestre atteint 48,5 millions d'euros (+14 % à données comparables), et l'ARR (Annual Recurring Revenue) progresse de 5 % à données comparables pour atteindre 102,6 millions d'euros au 30 juin 2026. L'EBITDA courant du semestre s'établit à 33,7 millions d'euros, en baisse de 17 % à données réelles et de 9 % à données comparables, avec une marge d'EBITDA courant de 14,0 % en recul de 1,4 point en données réelles et de 0,6 point à données comparables.
Ce recul est plus limité à données comparables (-0,6 point) qu'en données réelles (-1,4 point), l'écart provenant des effets de change et de périmètre. Le résultat net du semestre recule à 9,7 millions d'euros contre 11,1 millions au S1 2025 (-13 %), mais le cash-flow libre demeure solide à 24,5 millions d'euros, soutenu par une gestion active du besoin en fonds de roulement qui s'établit à -61,5 millions d'euros (négatif, donc générateur de liquidités).
Guidance 2026-2028 réitérée : croissance SaaS attendue, équipements en jeu
Face à des résultats en amélioration au deuxième trimestre après un premier trimestre plus faible, Lectra a confirmé intégralement ses ambitions stratégiques pour la période 2026-2028, annoncées le 11 février 2026. Le groupe vise une croissance annuelle moyenne de l'ARR SaaS d'environ 15 % à données comparables et une progression du chiffre d'affaires récurrent comprise entre +5 % et +8 % par an, soutenue par la discipline opérationnelle.
Dans ce contexte, le groupe cible une progression de la marge d'EBITDA courant de 120 à 180 points de base par an à données comparables, et un ratio de sécurité qui devrait progresser de 94 % en 2025 à plus de 100 % en 2028. Cette guidance repose sur l'hypothèse que les commandes d'équipements et le chiffre d'affaires consommables resteraient stables, hors inflation. Lectra précise toutefois que tout rebond des ventes d'équipements, dont le calendrier et l'ampleur demeurent incertains, représenterait un potentiel de croissance supplémentaire du chiffre d'affaires et de l'EBITDA courant.
La solidité de la structure financière du groupe (capitaux propres de 340,4 millions d'euros, endettement net de 64,3 millions d'euros au 30 juin 2026) lui permet de poursuivre l'exécution de ses investissements et le renforcement de sa base SaaS. Au premier semestre, le groupe a décaissé la deuxième tranche d'acquisition des intérêts minoritaires de TextileGenesis (19,5 millions d'euros) et la troisième tranche de Launchmetrics (22,6 millions d'euros), versé un dividende au titre de 2025 (13,3 millions d'euros) et lancé un programme de rachat d'actions (13,6 millions d'euros).
