NSE : chiffre d'affaires en hausse de 20 % au S1, mais Services recule de 7,9 %
NSE a publié un chiffre d'affaires de 61,9 M€ au premier semestre 2026, en hausse de 20 % sur un an. Cette progression est cependant largement portée par la consolidation de NSE Anjou (11,1 M€) depuis octobre 2025. En réalité, le groupe affiche une trajectoire contrastée : la division Intégrations affiche une croissance organique de 12 %, soutenue par la Défense et l'Aéronautique, tandis que la division Services recule de 7,9 %, pénalisée par la baisse de facturation de contrats Défense en cours de renouvellement.
Intégrations en forte croissance, Services freiné par les renouvellements
La BU Intégrations a réalisé 30,1 M€ de chiffre d'affaires au semestre, portée par sa première contribution de NSE Anjou (11,1 M€). À périmètre constant, cette division affiche une croissance semestrielle de près de 12 %, dans la continuité de la dynamique engagée depuis 2024. Les activités de câblage et d'intégration de systèmes électriques et électroniques bénéficient de la montée en cadence des programmes Défense et des marchés remportés auprès des maîtres d'œuvre industriels. Au Canada, NSE Automatech a renoué avec la croissance, enregistrant 4,4 M€ de chiffre d'affaires, en progression de 27 %.
En contraste, la BU Services, qui représente 51 % du chiffre d'affaires consolidé du semestre, a enregistré 31,8 M€, en baisse de 7,9 %. Cette contraction s'explique essentiellement par le recul des activités Services Défense, établies à 19,8 M€ contre 23,0 M€ un an plus tôt. Le groupe attribue ce recul à la baisse du niveau de facturation de certains contrats importants en cours de renouvellement. Les autres activités progressent en revanche sur le semestre, portées par la dynamique des activités MRO aéronautiques, tandis que les activités de maintenance et réparation pour le secteur de l'Électronique Grand Public évoluent dans un marché atone.
Intégration réussie et carnet de commandes solide
La bonne intégration de NSE Anjou et NSE Butitec, ainsi que la dynamique commerciale soutenue, offrent au groupe une visibilité solide sur le second semestre 2026. Le carnet de commandes reste bien orienté sur les principaux marchés de la Défense et de l'Aéronautique, secteurs prioritaires du groupe. NSE souligne que ses fondamentaux demeurent solides en dépit d'un environnement économique et géopolitique toujours incertain.
Le groupe ne publie pas de guidance chiffrée pour 2026, mais confirme ses objectifs d'une poursuite de la croissance de l'activité et de l'EBITDA sur l'ensemble de l'exercice. Cette confirmation intervient à un moment où la division Services traverse une phase de contraction temporaire, suggérant que la direction compte sur la reprise des contrats Défense en renouvellement et sur la contribution soutenue d'Intégrations pour maintenir la trajectoire de croissance.
