NSE : chiffre d'affaires en hausse de 20 % au premier semestre 2026, résultat net triplé à 3,5 M€
NSE a publié le 28 octobre 2026 un chiffre d'affaires consolidé de 61,9 M€ pour le premier semestre 2026, en hausse de 20 %, et un résultat net part du groupe de 3,5 M€, contre 1,2 M€ un an plus tôt. La croissance repose d'abord sur l'intégration de NSE Anjou et de NSE Butitec, consolidées depuis le 1er octobre 2025.
L'effet de périmètre, chiffré à 11,1 M€, dépasse à lui seul la hausse totale des revenus (10,3 M€). Les deux pôles du groupe ont suivi des trajectoires opposées, tandis que les flux de trésorerie liés à l'activité sont redevenus positifs.
Intégrations en hausse de 76 %, Services en recul de 7,9 %
Le pôle Intégrations a réalisé 30,1 M€ de chiffre d'affaires, en hausse de 76 %. À périmètre constant, sa progression atteint 11,3 %, portée par l'orientation des marchés de la Défense et de l'Aéronautique et par la montée en cadence des programmes Défense.
Le pôle Services, premier contributeur avec 31,8 M€, a reculé de 7,9 %. La société attribue ce repli essentiellement à la baisse de la demande sur certains contrats de Services Défense, les autres activités du pôle progressant grâce à la maintenance aéronautique.
Ce point avait déjà été identifié par le groupe : lors de sa publication du 22 juillet 2026, NSE citait parmi ses risques le repli des activités Services Défense lié à la baisse de facturation.
Marge d'EBITDA portée à 12,2 %, contre 8,3 % un an plus tôt
L'EBITDA atteint 7,5 M€, contre 4,3 M€ au premier semestre 2025, soit une hausse de 77 %. La marge d'EBITDA gagne 3,9 points, à 12,2 %.
Le groupe attribue cette évolution à la contribution de NSE Anjou, à la croissance du pôle Intégrations à périmètre constant, à l'amélioration du mix produits/services et à la maîtrise des coûts. Les charges de personnel sont passées de 13,8 M€ à 18,0 M€ et les charges externes de 5,2 M€ à 5,8 M€, sous l'effet de l'intégration des deux sociétés.
Le résultat opérationnel courant a doublé, à 5,1 M€, après des dotations nettes aux amortissements et provisions de 2,3 M€ (1,7 M€ un an plus tôt). Le résultat financier, à -424 k€ contre -248 k€, intègre principalement les intérêts de la dette d'acquisition souscrite au second semestre 2025.
Après une charge d'impôt de 1,3 M€, le résultat net part du groupe s'établit à 3,5 M€. La marge nette ressort à 5,6 %, contre 2,3 % au premier semestre 2025.
Dette nette ramenée à 5,2 M€, objectifs annuels confirmés
Les flux nets de trésorerie générés par l'activité atteignent 5,9 M€, contre -1,3 M€ un an plus tôt, le besoin en fonds de roulement ayant dégagé 1,1 M€ après une consommation de 4,5 M€. Après 1,9 M€ d'investissements, le free cash-flow ressort à 4,0 M€.
La trésorerie s'élève à 25,2 M€, contre 24,0 M€ fin 2025, et l'endettement financier net a été ramené de 7,5 M€ à 5,2 M€, sans nouvel emprunt hors IFRS 16. Le taux d'endettement financier net hors IFRS 16 passe de 7,7 % à 3,7 %, après le versement de 0,9 M€ de dividendes.
Le groupe reste vigilant sur le contexte géopolitique, l'approvisionnement en composants électroniques et le calendrier d'exécution du budget français de la Défense. Selon NSE, ce dernier pourrait peser sur les activités de Services Défense, comme au premier semestre.
Pour l'ensemble de l'exercice 2026, NSE a confirmé viser une nouvelle progression de son chiffre d'affaires et de son EBITDA par rapport à 2025, exercice au cours duquel le groupe avait réalisé 109,6 M€ de chiffre d'affaires consolidé.
