Patrimoine & Commerce : loyers en hausse de 5 % sur neuf premiers mois, stables à périmètre constant
Patrimoine & Commerce a publié le 8 octobre 2026 des loyers bruts totaux de 45,4 M€ pour les neuf premiers mois de l'exercice 2026, contre 43,3 M€ un an plus tôt. La hausse de 5,0 % s'explique, selon la foncière, par les mouvements de périmètre et par une évolution du périmètre d'intégration globale, pour un effet chiffré à 2,4 M€.
À périmètre constant, les loyers s'établissent à 42,3 M€, contre 42,5 M€ au 30 septembre 2025, soit une variation de -0,4 % que la société qualifie de stable. La progression publiée tient donc aux opérations sur le portefeuille et à la consolidation d'un actif, la société précisant que l'indexation contractuelle des baux est quasiment nulle sur la période.
45,4 M€ de loyers bruts, dont 2 M€ liés à la consolidation de Cherbourg
Le détail publié par la foncière permet de décomposer la hausse. La ligne la plus importante est celle de la variation de périmètre, qui apporte 2,0 M€ de loyers sur neuf mois, contre zéro un an plus tôt. Elle correspond à l'actif de Cherbourg, désormais consolidé en intégration globale.
Les acquisitions contribuent pour 1,0 M€, contre 0,1 M€ sur les neuf premiers mois de 2025, soit un apport supplémentaire de 0,9 M€. À l'inverse, les loyers des actifs cédés reculent de 0,7 M€ à 0,2 M€, une baisse de 0,5 M€ qui reflète la sortie progressive de ces biens du portefeuille.
Le socle du portefeuille, à périmètre constant, représente 42,3 M€ sur les 45,4 M€ de loyers bruts totaux. Sa variation de -0,2 M€ sur un an correspond à un repli de 0,4 %. Au total, la progression des loyers bruts ressort à 2,2 M€ selon le tableau de la société.
Une indexation des baux quasiment nulle à périmètre constant
Pour une foncière de commerces, les loyers à périmètre constant traduisent l'évolution des revenus du parc existant, hors achats et ventes. Patrimoine & Commerce indique que l'indexation contractuelle des baux est quasiment nulle et que les quelques mouvements temporaires de locataires sont négligeables. Le levier de revalorisation automatique des loyers n'a donc pas joué sur la période.
Dans ce contexte, la hausse des revenus locatifs dépend des décisions de gestion du portefeuille : acquisitions, cessions et périmètre de consolidation. La foncière a poursuivi au troisième trimestre 2026 sa politique de rotation d'actifs qu'elle juge non stratégiques. Elle a cédé deux actifs, situés à Chauny (Aisne) et à Chenove (Côte-d'Or), pour un montant total de 1,9 M€.
Ce rythme s'inscrit dans la continuité du premier semestre. Lors de la publication de ses comptes semestriels, le 1er octobre 2026, la société avait fait état de loyers en hausse de 5,6 %. Sur neuf mois, la progression cumulée s'établit à 5,0 %.
Résultats annuels 2026 attendus le 18 février 2027
Éric Duval, gérant et fondateur de Patrimoine & Commerce, a déclaré que la société « confirme la bonne dynamique de l'activité », qu'il attribue à la valorisation du patrimoine et à la gestion des actifs. Il a indiqué que le groupe entend poursuivre son développement dans les retail parks à bas coûts en France.
Le portefeuille de la foncière totalise plus de 560 000 m², principalement des actifs de commerce situés dans des retail parks à proximité de villes moyennes sur l'ensemble du territoire français. La prochaine échéance de communication financière est fixée au 18 février 2027, avec la publication des résultats annuels 2026.
L'élément le plus structurant de cette publication reste la décomposition des loyers : sur les 45,4 M€ de loyers bruts comptabilisés en neuf mois, 42,3 M€ proviennent du périmètre constant, en variation de -0,4 % sur un an, tandis que la consolidation de Cherbourg et les acquisitions apportent ensemble 3,0 M€.
