Pierre & Vacances-Center Parcs : chiffre d'affaires annuel en hausse de 2,7 %, à près de 2 Md€
Pierre & Vacances-Center Parcs a publié le 22 octobre 2026 un chiffre d'affaires économique de 1 998,5 millions d'euros pour l'exercice 2025-2026, en hausse de 2,7 %. Les activités touristiques progressent de 5,5 %, et le groupe attend un EBITDA ajusté de l'ordre de 185 millions d'euros, conforme à sa prévision.
Cette prévision avait été annoncée le 29 septembre 2025, puis confirmée lors de la publication des résultats semestriels le 28 mai 2026. Le groupe précise que cet EBITDA ajusté est en hausse par rapport à l'exercice 2024-2025.
La croissance de l'exercice repose d'abord sur les volumes. Le nombre de nuits vendues a progressé de 3,1 %, contre 0,8 % pour le prix moyen de vente, une progression que le groupe dit pénalisée par la hausse de la TVA à taux réduit aux Pays-Bas et en Belgique. L'écart entre la croissance du tourisme et celle du total s'explique par le repli des activités non touristiques, dans le cadre du désengagement du groupe de ses activités immobilières et non stratégiques.
Tourisme : +5,5 % sur l'exercice, +7,3 % au quatrième trimestre
Sur l'exercice, le chiffre d'affaires économique des activités touristiques atteint 1 977,5 millions d'euros. L'hébergement, qui en constitue l'essentiel, s'établit à 1 494,8 millions d'euros, en hausse de 3,9 %. Les autres activités touristiques progressent de 10,8 %, à 482,7 millions d'euros.
Cette dernière progression intègre une hausse de 28,4 % de maeva&co, à 103,6 millions d'euros, liée notamment à la reprise des franchises Camping Paradis (90 sites) et Ushuaïa Villages (20 sites) en janvier 2026. Retraité de cet effet de périmètre, le chiffre d'affaires touristique progresse de l'ordre de 4,9 %. Les activités sur sites augmentent de 5,3 %.
Le quatrième trimestre montre une progression plus marquée que le cumul annuel. Le chiffre d'affaires économique total atteint 694,8 millions d'euros (+6,5 %) et le tourisme 688,6 millions d'euros (+7,3 %), avec une croissance pour chacune des marques et un effet prix et volume favorable selon le groupe. En normes IFRS, le chiffre d'affaires annuel s'élève à 1 930,5 millions d'euros, contre 1 866,6 millions d'euros en 2024-2025, soit une hausse de 3,4 %.
Nuits vendues en hausse plus rapide que les prix, sous l'effet de la TVA
Sur l'exercice, l'hébergement est en croissance pour toutes les marques : Center Parcs +3,3 %, Pierre & Vacances +5,7 % (+3,1 % sur les destinations mer et +11,2 % sur la montagne) et Adagio +3,4 %. Le taux d'occupation moyen s'établit à 75,4 %, en hausse de 1,3 point, et le RevPar progresse de 2,6 %.
Le facteur fiscal pèse surtout sur Center Parcs, dont le prix moyen de vente annuel progresse de 0,2 %. Aux Pays-Bas, la TVA sur l'hébergement est passée de 9 % à 21 % au 1er janvier 2026 ; en Belgique, le taux réduit a été porté de 6 % à 12 % au 1er mars 2026. Au quatrième trimestre, l'activité des Domaines néerlandais recule de 3,2 %, un retrait absorbé par l'Allemagne (+7,1 %) et la Belgique (+5,5 %).
Le groupe indique que l'attractivité des Domaines et les mesures d'atténuation déployées ont permis de limiter les effets de ces augmentations. Hors tourisme, le chiffre d'affaires des autres activités recule de 70,6 %, à 21,0 millions d'euros, sur un total de 1 998,5 millions d'euros. Pour le quatrième trimestre, le groupe précise que ce retrait est sans incidence significative sur l'EBITDA.
Réservations en hausse et offre de Mubadala Capital
Les réservations touristiques enregistrées à date pour le premier trimestre de l'exercice 2026-2027 sont en hausse pour l'ensemble des marques, portées par un effet volume. Le 8 octobre 2026, Pierre & Vacances a acquis un opérateur touristique implanté en Sardaigne, qui exploite et distribue 23 résidences représentant près de 700 appartements et villas.
Ce rachat prolonge les développements de l'exercice. Adagio a repris en mandat de gestion neuf sites de Sergic, soit 1 152 clés et une hausse de 8 % du nombre de clés exploitées. Pierre & Vacances commercialise depuis avril 2026, en franchise, 338 appartements en Suisse avec Swisspeak Resorts.
Sur le plan capitalistique, Mubadala Capital et le groupe ont conclu le 20 juillet 2026 un accord de rapprochement, après l'obtention d'engagements d'apport représentant 80,13 % du capital en circulation. Le dépôt de l'offre publique d'achat en numéraire est attendu au plus tard au premier trimestre 2027, sous réserve des conditions réglementaires usuelles. L'Assemblée générale du 29 septembre 2026 a approuvé la distribution extraordinaire de primes.
À l'issue de l'exercice, le groupe attend un EBITDA ajusté de l'ordre de 185 millions d'euros, en ligne avec la prévision formulée en septembre 2025 et en hausse par rapport à 2024-2025.
