Qwamplify : un chiffre d'affaires en chute de 35 %, mais une trésorerie en hausse de 11 %
Le groupe marketing Qwamplify dévoile un exercice 2025 contrasté : malgré une chute de son chiffre d'affaires, qui s'établit à 27,1 M€ contre 41,9 M€ un an auparavant, l'entreprise préserve sa rentabilité et renforce sa position de trésorerie. Cependant, l'accélération de la baisse en début d'année 2026, avec un premier trimestre où la marge brute recule de 28 %, suggère que les difficultés du marché français du marketing digital ne sont pas circonscrites à l'année écoulée. Le groupe, dirigé par Cédric Reny, s'engage à inverser la tendance via une réorganisation et des investissements en intelligence artificielle, mais la visibilité reste limitée.
Une contraction d'envergure contenue par les économies de structure
Le chiffre d'affaires 2025 s'établit à 27,1 M€, contre 41,9 M€ en 2024 en données publiées. À périmètre comparable, hors cession de la filiale nordique déconsolidée au second semestre après sa cession au 1er juillet 2025, le recul ressort à 14 %. La marge brute s'établit à 18,8 M€, contre 28,9 M€ sur l'exercice de référence 2024, tandis que le taux de marge brute reste quasiment stable à 69,2 % contre 69,1 %. L'excédent brut d'exploitation enregistre une baisse plus prononcée de 55 %, à 1,7 M€, en raison de la réduction du levier opérationnel. Toutefois, le groupe a réalisé d'importantes réductions de coûts : les salaires et charges sociales diminuent de 35 % (7,4 M€ d'économies), tandis que les achats directs baissent de 36 %. Ces ajustements permettent au résultat d'exploitation de s'établir à 1,3 M€ (7 % de marge brute) et au résultat net part du groupe d'atteindre 1,1 M€ (6 % de marge brute), en baisse de seulement 13 % malgré la chute du chiffre d'affaires. La comparabilité est complexifiée par une année 2024 de 15 mois.
Une trésorerie renforcée malgré les investissements technologiques
Au-delà de la contraction opérationnelle, Qwamplify consolide sa position bilancielle. La trésorerie totale atteint 15,8 M€, en hausse de 11 % malgré 1,04 M€ d'investissements immobilisés pour la plateforme Shopper dopée à l'IA. Après déduction des appels de fonds clients (8,7 M€), la trésorerie propre s'établit à 6,4 M€, en progression de 17 %. Plus significatif encore, l'endettement financier net diminue de 57 % à 0,6 M€, permettant à la trésorerie nette propre de s'améliorer de 44 % à 5,8 M€. Cette amélioration résulte à la fois de la gestion stricte du cash et du produit de la cession de la filiale nordique (0,7 M€ générant une plus-value consolidée de 0,36 M€). Cette solidité financière autorise le versement d'un dividende de 0,1 € par action, proposé à l'assemblée générale pour le 9 juillet 2026.
Le premier trimestre prolonge la baisse, la réorganisation reste à démontrer
La tendance baissière persiste en 2026. Le chiffre d'affaires du premier trimestre atteint 5,4 M€ en repli de 26,5 % (10 % à périmètre comparable après déconsolidation de Qwamplify Pro cédé au 1er janvier 2026). La marge brute se contracte de 27,7 % à 3,9 M€ (15 % à périmètre comparable). Le groupe note que la croissance de l'activité Data n'a pas compensé la baisse des activités digitales et e-mailing, tandis que l'activité Shopper s'est stabilisée au cours du trimestre. Pour les mois à venir, Qwamplify annonce une réorganisation de sa direction générale accompagnée d'un plan d'économies déployé au second trimestre, ainsi qu'une accélération des investissements en intelligence artificielle. La plateforme Shopper devrait entrer en production au second semestre 2026. Cédric Reny, PDG, évoque une opportunité de rebond et estime que « notre réorganisation et des économies devraient nous permettre de rester rentables en 2026 ». Cependant, le groupe reconnaît rester prudent, citant un contexte incertain quant à la consommation, l'inflation et les tensions sur les budgets marketing, tout en estimant que « la tendance des prochains mois ne devrait donc pas encore s'inverser ».
