Savencia : le résultat net plonge de 32 millions, plombé par la flambée du lait
Le géant français des produits laitiers Savencia Fromage & Dairy a vu son résultat net plonger de 32,2 millions d'euros en 2025, sanctionné par la flambée record des prix du lait et la dévalorisation des monnaies sud-américaines. Parallèlement, le groupe accélère son développement externe avec l'acquisition de Quatá au Brésil et le rapprochement avec sa filiale Savencia Gourmet, doublant ainsi ses défis d'intégration dans un environnement économique dégradé.
Une croissance organique camouflée par des chocs extérieurs
Savencia Fromage & Dairy a enregistré un chiffre d'affaires de 6,957 milliards d'euros en 2025. Sur le papier, la croissance organique reste solide à plus 1,6%, portée par la bonne tenue des Autres Produits Laitiers et l'intégration de la société Ugalait depuis juillet 2024. Cependant, cette performance est occultée par un recul de 2,6% du chiffre d'affaires comparé à 2024, directement attribuable à la baisse des cotations des produits industriels. Les monnaies sud-américaines et le dollar se sont particulièrement dépréciés, mettant en évidence la vulnérabilité du groupe aux fluctuations de change sur ses marchés internationaux stratégiques.
Les marges rongées par une tempête de coûts
Le résultat opérationnel courant s'est établi à 210,5 millions d'euros, en diminution par rapport à 2024. Savencia pointe du doigt deux responsables principaux de cette compression de marges : la flambée record des prix du lait, coût incontournable pour un groupe de transformation laitière, et la baisse brutale des cotations des produits industriels en fin d'année. À ces chocs s'ajoutent les Autres Produits et Charges Opérationnels, qui atteignent 48,5 millions d'euros et incluent des dépréciations d'actifs, des coûts de restructuration et diverses provisions pour sinistres et litiges. Au final, le résultat net part du groupe s'établit à 74,7 millions d'euros, en recul de 32,2 millions d'euros, ne représentant plus que 1,1% du chiffre d'affaires. Un niveau de rentabilité fragilisé qui contraste avec l'ambition stratégique affichée par le groupe.
Deux acquisitions majeures pour consolider la croissance futur
Malgré cette rentabilité sous tension, Savencia engage une offensive stratégique double. Le groupe confirme d'abord l'acquisition de Quatá Alimentos, producteur brésilien de fromages et produits laitiers doté de marques ancrées localement comme Glória et Quatá. En parallèle, Savencia accélère son rapprochement avec sa filiale Savencia Gourmet en acquérant ses activités chocolat, évaluées à environ 800 millions d'euros de chiffre d'affaires en 2025. L'opération de valorisation atteint 394 millions d'euros dette incluse, financée par une émission de titres subordonnés de 175 millions d'euros au taux de 4,57%. Ces deux mouvements visent à renforcer la complémentarité des métiers et le développement du Foodservice Premium et international. Le groupe maintient par ailleurs sa politique de distribution avec un dividende proposé de 1,40 euro à l'assemblée générale du 23 avril. Reste que l'intégration de ces acquisitions s'opère dans un contexte que Savencia qualifie lui-même d'incertain et volatil, marqué par une consommation fragile en Europe, des tensions géopolitiques croissantes et des évolutions défavorables de la fiscalité internationale.
