SBM Offshore : chiffre d'affaires en hausse de 216 % au T1 2026, dette réduite de 43 %
SBM Offshore a publié une progression spectaculaire de son chiffre d'affaires au premier trimestre 2026, avec des revenus Directional atteignant 3,489 milliards de dollars, en hausse de 216 % sur un an. Cette croissance est principalement portée par le segment Turnkey (2,879 milliards de dollars), dopé notamment par la vente de l'FPSO One Guyana en février et l'allocation d'une nouvelle coque Fast4Ward au projet Longtail en Guyane. Parallèlement, le groupe poursuit un programme ambitieux de retours aux actionnaires, avec des perspectives de revenus révisées à la hausse pour l'ensemble de l'exercice 2026.
Turnkey dominant : la vente d'actifs et les nouvelles commandes accélèrent les revenus
La progression remarquée du chiffre d'affaires repose largement sur le segment Turnkey, qui a enregistré 2,879 milliards de dollars de revenus au premier trimestre, comparé à 627 millions l'année précédente, soit une augmentation de 359 %. Cette croissance est essentiellement liée à deux facteurs : la vente de l'FPSO One Guyana en février 2026 et l'attribution d'une coque Fast4Ward au projet Longtail en Guyane pour ExxonMobil, qui bénéficie d'une forte demande de capacités de traitement du gaz.
Le segment Lease & Operate, qui représente les revenus récurrents opérationnels du groupe, affiche une progression plus modérée avec 610 millions de dollars, en hausse de 28 % par rapport à 476 millions un an auparavant. Cette augmentation s'explique par l'intégration de trois nouveaux FPSO dans la flotte au cours de 2025 (Almirante Tamandaré, Alexandre de Gusmão et One Guyana), partiellement compensée par le départ de deux unités (FPSO Aseng et FPU Thunder Hawk).
Bilan renforcé et rendements accélérés aux actionnaires
SBM Offshore a poursuivi l'optimisation de sa structure financière, avec une réduction de 43 % de la dette nette Directional, passée de 5,7 milliards de dollars fin 2025 à 3,2 milliards au premier trimestre 2026. Cette amélioration est largement attribuable au produit de la vente de l'FPSO One Guyana. Le groupe a également intensifié ses retours aux actionnaires, avec un dividende en numéraire de 100 millions de dollars (0,5009 euro par action) versé le 13 mai, et un programme de rachat d'actions de 270 millions de dollars actuellement en cours (18 % réalisé à ce stade). Un dividende supplémentaire de 100 millions de dollars est prévu en septembre 2026, représentant au total une augmentation de 57 % des retours par rapport à l'année précédente.
Le groupe reste sur la trajectoire de verser au moins 2,1 milliards de dollars aux actionnaires d'ici 2031, avec un potentiel d'augmentation supplémentaire.
Perspectives révisées à la hausse et expansion du portefeuille Fast4Ward
Disposant d'une meilleure visibilité, SBM Offshore a relevé ses perspectives de revenu Directional pour l'ensemble de l'exercice 2026, passant de « environ 6,5 milliards de dollars » à « au-dessus de 6,9 milliards de dollars ». La guidance de base de l'EBITDA Directional pour 2026 est maintenue autour de 1,8 milliard de dollars. Le groupe a par ailleurs commandé deux nouvelles coques Fast4Ward supplémentaires pour soutenir ses activités de soumission dans un contexte de marché FPSO robuste, tandis qu'une coque sur les quatre actuellement en commande a été allouée au projet Longtail en Guyane.
La direction a également annoncé l'attribution du contrat FEED (définition du projet) par ExxonMobil pour le projet Longtail, un développement gazier en Guyane qui, sous réserve d'une décision d'investissement définitive et d'approbations gouvernementales, aboutirait à la construction d'un FPSO aux capacités de traitement du gaz les plus élevées jamais déployées. Cette expansion et la position renforcée du groupe dans les projets gaziers reflètent une confiance accrue dans la demande à long terme pour les solutions d'infrastructure océanique.
