SpineGuard : chiffre d'affaires en recul de 14 % au troisième trimestre, mais des volumes en hausse
Chez SpineGuard, l'écart entre revenus et volumes s'explique par le changement de modèle commercial engagé aux États-Unis, où la société est passée de la vente directe à la distribution par son partenaire Omnia Medical. Le groupe a vendu 1 398 unités équipées de sa technologie DSG au troisième trimestre 2026, contre 1 144 un an plus tôt, pour un chiffre d'affaires de 662 k€ contre 770 k€.
Le recul du chiffre d'affaires se réduit d'un trimestre à l'autre : -32 % au premier trimestre, -31 % au deuxième, puis -14 % au troisième. Sur le trimestre, l'activité progresse aussi de 5 % par rapport au deuxième trimestre 2026. Dans le même temps, la société a réaffirmé, dans sa publication du 8 octobre 2026, son ambition d'atteindre l'équilibre opérationnel au quatrième trimestre.
Neuf mois à 2 111 k€, avec un recul qui s'atténue au troisième trimestre
Sur les neuf premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires consolidé de SpineGuard (normes IFRS, chiffres non audités) s'établit à 2 111 k€, contre 2 891 k€ un an plus tôt, soit une baisse de 27 % à taux de change courant. Le premier trimestre s'était établi à 820 k€ (contre 1 205 k€) et le deuxième à 628 k€ (contre 915 k€).
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires atteint 662 k€, en baisse de 14 % à taux de change courant et de 15 % à taux de change constant. La lecture cumulée et celle du dernier trimestre ne disent donc pas la même chose : -27 % sur neuf mois, mais -14 % sur le seul troisième trimestre, avec une hausse de 5 % par rapport au trimestre précédent.
En volume, la tendance est inverse. Les 1 398 unités vendues sur le trimestre se répartissent entre l'Europe (638 unités, soit 46 % du total), les États-Unis (406 unités, soit 29 %) et le reste du monde (354 unités, soit 25 %).
Aux États-Unis, les unités progressent de 7 % tandis que le revenu baisse de 39 %
Le marché américain concentre l'effet de la transition. Le revenu y ressort à 334 k$ au troisième trimestre 2026, contre 548 k$ un an plus tôt, tandis que le nombre d'unités vendues progresse de 7 %. Un volume plus élevé se traduit donc désormais par un revenu moindre pour SpineGuard sur cette zone, ce que la société attribue directement au changement de modèle commercial.
Lors de sa publication semestrielle du 9 septembre 2026, le groupe avait fait état d'un recul de 47 % de son chiffre d'affaires américain lié à cette transition. Au troisième trimestre, SpineGuard indique que les commandes d'Omnia Medical gagnent en régularité. Elle précise aussi que la mobilisation des agents d'Omnia sur le PediGuard, et de l'ancien réseau de SpineGuard Inc. sur le PsiFGuard, a déjà conduit à de premières chirurgies réalisées par de nouveaux utilisateurs.
Pierre Jérôme, président-directeur général et cofondateur, a déclaré : « Les synergies commerciales que nous visions en leur cédant les actifs de notre filiale américaine commencent à se matérialiser ». Hors des États-Unis, le chiffre d'affaires progresse de 25 %, à 377 k€ contre 302 k€, tiré par l'Europe, l'Asie et le Moyen-Orient. La société cite notamment la montée en puissance de nouveaux distributeurs au Royaume-Uni, en Croatie et en Turquie.
Équilibre opérationnel visé au quatrième trimestre, besoins de financement couverts jusqu'au deuxième trimestre 2027
SpineGuard entend poursuivre ses efforts en vue d'atteindre l'équilibre opérationnel sur le dernier trimestre 2026. Cet objectif avait déjà été maintenu lors des résultats semestriels publiés le 9 septembre 2026. La société avait alors affiché une perte opérationnelle de 1,2 M€ au premier semestre, contre 0,7 M€ un an plus tôt.
La trésorerie s'élève à 882 k€ au 30 septembre 2026, contre 694 k€ au 30 juin 2026 selon la publication semestrielle. Le conseil d'administration a retenu la continuité d'exploitation au vu des projections commerciales et financières et de la diminution des dépenses. Il s'appuie également sur la possible utilisation d'un financement obligataire d'un montant initial d'un million d'euros, sur la recherche de nouveaux partenariats stratégiques et sur l'étude de différentes options de renforcement de la structure financière.
SpineGuard estime être en mesure de couvrir ses besoins de financement jusqu'au deuxième trimestre 2027.
