Stellantis enregistre 22,2 milliards d'euros de charges au second semestre 2025 et suspend son dividende 2026

Des charges liées à un réalignement stratégique de grande ampleur

Stellantis indique avoir conduit une revue approfondie de sa stratégie et des coûts associés, afin d’aligner son portefeuille de produits et ses capacités industrielles avec les préférences réelles des clients et l’évolution des réglementations environnementales, en particulier aux États-Unis.
Sur le total des 22,2 milliards d’euros de charges, le groupe précise que 14,7 milliards d’euros sont liés au réalignement des plans produits avec la demande des clients et les nouvelles normes d’émissions américaines. Cette composante reflète notamment une révision significative à la baisse des attentes concernant les véhicules électriques à batterie.

À cela s’ajoutent 2,1 milliards d’euros relatifs au redimensionnement de la chaîne d’approvisionnement dédiée aux véhicules électriques, ainsi que 5,4 milliards d’euros correspondant à d’autres changements opérationnels au sein du groupe. Stellantis précise qu’environ 6,5 milliards d’euros de ces charges donneront lieu à des paiements de trésorerie, étalés sur les quatre prochaines années. Le groupe indique par ailleurs que la majorité des décisions correctrices ont déjà été prises et sont reflétées dans les montants comptabilisés.

Résultats financiers préliminaires du second semestre 2025

Sur le plan opérationnel, Stellantis fait état d’une amélioration des revenus nets et du flux de trésorerie libre industriel au second semestre 2025 par rapport au premier semestre, conformément à la dernière guidance financière communiquée.

Le volume consolidé d’expéditions s’est établi à 2,8 millions de véhicules au second semestre 2025, en hausse de 277 000 unités, soit +11 % en glissement annuel. L’Amérique du Nord a contribué le plus fortement à cette progression, avec une hausse de 39 %, tandis que des augmentations annuelles ont également été enregistrées en Europe élargie, en Amérique du Sud, au Moyen-Orient et en Afrique, ainsi qu’en Chine et dans la région Inde & Asie-Pacifique.
Malgré ces éléments, le groupe indique que le résultat opérationnel ajusté et le résultat net ont été négativement affectés par des éléments spécifiques, dont la révision des estimations liées aux garanties contractuelles et les charges annoncées. La marge du résultat opérationnel ajusté du second semestre 2025 ressort ainsi en dessous de la fourchette guidée de “low single digit”.

Suspension du dividende et mesures de préservation de la liquidité

En raison de la perte nette enregistrée sur l’exercice 2025, le conseil d’administration de Stellantis a décidé de ne pas verser de dividende annuel en 2026.
Parallèlement, le groupe a autorisé l’émission d’obligations hybrides perpétuelles subordonnées non convertibles, pour un montant pouvant atteindre 5 milliards d’euros. Selon Stellantis, ces mesures visent à préserver un bilan solide et une position de liquidité élevée, dans un contexte de transformation stratégique.
La liquidité industrielle disponible s’élevait à environ 46 milliards d’euros fin 2025, représentant 30 % des revenus nets de 2025, soit un niveau situé à l’extrémité supérieure de la fourchette cible de 25 à 30 % fixée par le groupe.

Premières indications pour 2026 et calendrier stratégique

Pour l’exercice 2026, Stellantis indique anticiper une amélioration graduelle et séquentielle de ses principaux indicateurs, malgré un environnement industriel jugé difficile, en particulier en Europe élargie. Le groupe s’attend à une progression des revenus nets, de la marge du résultat opérationnel ajusté et de la génération de trésorerie, avec une amélioration attendue entre le premier et le second semestre de l’année.

Les résultats définitifs de l’exercice 2025 doivent être publiés le 26 février 2026, tandis que la nouvelle stratégie du groupe sera présentée lors d’une journée investisseurs prévue le 21 mai 2026.