Ubisoft : net bookings du 1er trimestre au-dessus de l'objectif, mais en baisse à 255,8 M€
Ubisoft a publié le 23 juillet 2026 son chiffre d'affaires du premier trimestre de l'exercice 2026-27, clos le 30 juin. Le net bookings s'établit à 255,8 M€, légèrement au-dessus de l'objectif d'environ 250 M€, mais en baisse de 9,2 % par rapport au premier trimestre de l'exercice précédent, qui bénéficiait des revenus liés à la sortie d'Assassin's Creed Shadows. Le chiffre d'affaires IFRS 15 ressort à 268,2 M€, en recul de 13,7 %. Le groupe confirme ses objectifs pour l'exercice 2026-27 ainsi que ses perspectives à moyen terme, et fait état du lancement réussi début juillet d'Assassin's Creed Black Flag Resynced, qui a dépassé ses attentes annuelles dès ses quatorze premiers jours de commercialisation.
Un trimestre supérieur à l'objectif, porté par Invincible
Le net bookings du premier trimestre 2026-27 s'élève à 255,8 M€, en baisse de 9,2 % (8,7 % à taux de change constants) par rapport aux 281,6 M€ du premier trimestre 2025-26. Cette baisse reflète principalement une base de comparaison élevée, le trimestre comparable de l'exercice précédent ayant bénéficié des revenus significatifs d'Assassin's Creed Shadows, sorti le 20 mars 2025.
Le chiffre d'affaires IFRS 15 s'établit pour sa part à 268,2 M€, en recul de 13,7 %.
La surperformance par rapport à l'objectif a été portée par Invincible: Guarding the Globe, qui signe un trimestre record en net bookings plus de deux ans après son lancement, soutenu par la diffusion de la quatrième saison de la série télévisée en mars et par l'introduction d'un nouveau personnage. Le segment Mobile passe ainsi de 10 % à 19 % du net bookings total. Rainbow Six Siege a été conforme aux attentes, avec des joueurs actifs quotidiens en légère progression malgré une base de comparaison qui intégrait le lancement de Siege X et son passage en accès gratuit. The Division 2 a contribué à une amélioration des tendances de monétisation, portée par des records de conversion en monnaie virtuelle.
Le net bookings du back-catalogue s'établit à 221,0 M€, en baisse de 15,1 %, et représente 86,4 % du total contre 92,5 % un an plus tôt. Les revenus récurrents des joueurs (PRI) sont en revanche quasi stables, à 151,3 M€ (-0,4 %), et pèsent désormais 59,1 % du net bookings contre 53,9 %.
Black Flag Resynced dépasse ses attentes annuelles en deux semaines
Sorti le 9 juillet 2026, soit après la clôture du trimestre, Assassin's Creed Black Flag Resynced a réalisé un démarrage que le groupe qualifie de très bon, avec 3,5 millions d'exemplaires vendus en sell-in à date, dépassant les attentes annuelles d'Ubisoft pour ce titre dès ses quatorze premiers jours de commercialisation. Le jeu affiche une note de 84 sur OpenCritic et Metacritic, ce qui en fait le titre Assassin's Creed le mieux noté depuis le lancement de l'Assassin's Creed IV Black Flag original en 2013. Sur PC, le titre a atteint un pic d'environ 105 000 joueurs simultanés sur Steam, le plus élevé jamais enregistré pour un jeu de la franchise sur la plateforme, se traduisant par une part historique des ventes sur PC, tirée par les marchés américain et chinois. Le groupe présente ce lancement comme une première illustration des bénéfices attendus de sa transformation et de la priorité donnée à la qualité, portée par la refonte de son moteur propriétaire Anvil. Le net bookings du deuxième trimestre est attendu aux alentours de 370 M€. Le calendrier de l'exercice comprend également Rayman Legends Retold, prévu le 1er octobre, Just Dance Decades of Hits, prévu le 13 octobre, ainsi que d'autres jeux premium qui seront annoncés ultérieurement.
Objectifs confirmés, revue des options de refinancement en cours
Le groupe a poursuivi l'exécution de sa transformation. Christoph Hartmann, qui apporte près de trente ans d'expérience dans l'industrie du jeu vidéo dont vingt ans chez Take-Two Interactive, où il a co-fondé 2K Games, a été nommé General Manager de la Creative House 2. Celle-ci supervise les franchises Tom Clancy's The Division, Ghost Recon et Splinter Cell, ainsi que March of Giants, MOBA acquis en décembre 2025. En juin, Ubisoft a par ailleurs annoncé la fermeture des studios de Winnipeg et de Belgrade, des ajustements ciblés au sein de son organisation Global Publishing et la restructuration du studio de Barcelone. Pour l'exercice 2026-27, le groupe confirme ses objectifs : un net bookings en baisse d'un pourcentage à un chiffre élevé, une marge opérationnelle non-IFRS négative du même ordre de grandeur, et une consommation de free cash-flow limitée à un maximum de 500 M€. Ubisoft indique disposer de liquidités suffisantes pour faire face à sa maturité à court terme en utilisant sa trésorerie disponible, et précise revoir actuellement les différentes options de financement afin d'adresser les prochaines échéances, d'allonger la maturité de sa dette et de préserver sa flexibilité financière. Au-delà de l'exercice en cours, le groupe prévoit un pipeline de contenus sensiblement plus solide sur 2027-28 et 2028-29, soutenu par des sorties Assassin's Creed, Far Cry et Ghost Recon ainsi que par l'accélération de ses services Live portée par Rainbow Six Siege. Il anticipe dans ce contexte un retour à une génération de free cash-flow et à un EBIT non-IFRS positif dès 2027-28, puis une génération de trésorerie robuste en 2028-29, avec un free cash-flow cumulé positif sur la période 2026-27 à 2028-29.
