Valerio Therapeutics signe une offre ferme pour acquérir Etherna Immunotherapies à 30 M€

Un projet d'acquisition stratégique dans l'ARN thérapeutique ciblé

Valerio Therapeutics annonce mercredi avoir signé une offre ferme en vue d'acquérir 100 % du capital d'Etherna Immunotherapies pour une valeur d'entreprise de 30 M€. L'opération envisagée combinerait les technologies propriétaires de ciblage par anticorps de domaine unique (sdAb) et de conjugaison de Valerio avec les capacités d'ARNm et de nanoparticules lipidiques personnalisables (cLNP) d'Etherna, ainsi que ses moyens de fabrication jusqu'au stade GMP. Ce projet s'inscrit dans la stratégie de Valerio de devenir un acteur majeur des médicaments à acides nucléiques ciblés, capables de viser des cellules au-delà du foie. L'entité combinée disposerait d'une suite de technologies couvrant la chimie des acides nucléiques, la livraison par nanoparticules lipidiques et l'ingénierie des motifs de ciblage, soutenue par des capacités de fabrication en interne.

Etherna, forte de plus d'une décennie d'expertise, a développé une gamme intégrée de technologies propriétaires incluant des nanoparticules lipidiques personnalisables et une chimie ARNm avancée. La société a construit des capacités de fabrication jusqu'au stade GMP, répondant à un goulet d'étranglement rencontré par de nombreuses entreprises de médicaments à acides nucléiques lors du passage de leurs programmes vers la clinique. Valerio ambitionne d'avancer au moins deux programmes dans des indications immunologiques jusqu'aux études préalables à l'IND et en clinique dans les 18 à 24 mois suivant la finalisation de l'opération.

Financement sécurisé et conditions de réalisation

Le projet d'acquisition serait réglé par une combinaison de numéraire et de titres. La part en espèces, financée par les actionnaires existants de Valerio au travers d'engagements de souscription, est entièrement couverte. La contrepartie en titres prendrait la forme d'un apport en nature d'actions d'Etherna à Valerio. Des actionnaires clés d'Etherna deviendraient actionnaires de Valerio à l'issue de l'opération, reflétant leur confiance dans la vision stratégique et le potentiel de création de valeur de l'entité combinée.

La réalisation de l'acquisition reste soumise aux approbations réglementaires applicables, y compris le contrôle des investissements directs étrangers, à la finalisation de la documentation transactionnelle, à l'obtention du financement conformément aux résolutions d'assemblée existantes, et à l'approbation par l'assemblée générale extraordinaire des actionnaires de Valerio de la contrepartie en titres. Cette approbation est sécurisée par des engagements de vote représentant plus de 70 % des droits de vote. Les deux sociétés ont engagé une période d'exclusivité de six semaines pour finaliser la documentation définitive. Le conseil d'administration d'Etherna a approuvé à l'unanimité l'offre ferme.

Leadership expérimenté et pipeline immunologique

Cette annonce intervient après la nomination récente de Gilles Besin en tant que directeur général de Valerio. Besin apporte plus de 20 ans d'expérience en découverte de médicaments, immunologie et médecines à base d'ARN. Ancien directeur scientifique chez Orbital Therapeutics, une entreprise développant une approche CAR-T in vivo fondée sur la technologie LNP ciblée et acquise par BMS en 2025, il a ensuite dirigé les programmes d'ARN et de CAR-T in vivo de BMS.

Le programme phare envisagé pour l'entité combinée porte sur le développement d'une approche CAR-T in vivo destinée à moduler les cellules B et T pathologiques dans les maladies immunologiques. Valerio vise également des opportunités de partenariat, de co-développement et de licence avec de grandes sociétés pharmaceutiques cherchant à étendre les médicaments à base d'acides nucléiques au-delà du foie et vers un spectre plus large de tissus et d'indications.