Virbac : +7,7 % de croissance organique au T1, mais le change pèse lourd
Virbac a publié un chiffre d'affaires de 384 millions d'euros au premier trimestre 2026, affichant une progression de 7,7 % à périmètre et change constants. Cependant, cette solide croissance organique contraste avec une progression limitée à 2,2 % à taux de change réels, révélant l'ampleur des effets de change défavorables qui pèsent sur la rentabilité affichée du groupe de santé animale.
Une croissance organique portée par l'Amérique du Nord et les plateformes prioritaires
Le groupe a enregistré une croissance de 7,7 % à périmètre et change constants au premier trimestre 2026, soit 384 millions d'euros de chiffre d'affaires consolidé. La dynamique reste inégale selon les régions : l'Amérique du Nord affiche la performance la plus robuste avec une progression de 20,7 % à périmètre et change constants, tandis que la région International croît de 9,1 %. Les plateformes prioritaires du groupe, dénommées « Supercharge » et regroupant les segments petfood, reproduction, dentaire, mobilité, otologie, endocrinologie et ruminants, ont progressé d'environ 15 %, surperformant largement la moyenne du groupe. Paul Martingell, directeur général, souligne que « nos plateformes prioritaires affichent une croissance d'environ +15 %, en ligne avec notre stratégie Growing Together ». L'intégration de Thyronorm a renforcé la position du groupe en Amérique du Nord, en Amérique latine et dans la zone IMEA, notamment en endocrinologie.
La croissance de 7,7 % à périmètre et change constants se réduit à 2,2 % aux taux de change réels, illustrant l'impact significatif des mouvements de devises sur les résultats affichés du groupe. Le communiqué reconnaît explicitement que le groupe navigue à travers « d'importantes incertitudes mondiales ainsi que des effets de change défavorables ». Le groupe gère également « activement les pressions concurrentielles dans le Pacifique ». Malgré ces freins, la direction estime que la performance du premier trimestre « conforte notre capacité à atteindre nos perspectives ambitieuses pour 2026 ». Thyronorm, consolidée selon les normes de reporting du groupe, contribue pour environ 1 point de croissance du chiffre d'affaires total et 0,5 point d'EBIT ajusté aux perspectives 2026.
Perspectives 2026 maintenues, exposition géopolitique mineure
Virbac a confirmé ses perspectives pour l'exercice 2026 sans révision. Le groupe indique que son exposition aux pays directement à risque en raison de l'évolution de la situation géopolitique au Moyen-Orient représente moins de 0,5 % de son chiffre d'affaires global. Les perturbations de la chaîne d'approvisionnement demeurent limitées et gérables dans le cadre de la politique actuelle de gestion des stocks. Concernant les pressions inflationnistes, Virbac n'anticipe pas à ce stade d'impact significatif nécessitant une révision des perspectives, affirmant rester « confiant dans notre capacité à absorber ces pressions grâce à une gestion proactive ».
