Action Icade : près de 20 % de chute en trois mois, le titre se redresse de 2,5 %
La foncière de bureaux profite d'un sursaut après plusieurs semaines de glissade continue. Le mouvement la place dans le haut du SBF 120, alors que la dette française reste sous tension et que le secteur immobilier coté souffre depuis des mois.
Un rebond de séance qui n'efface pas l'ampleur du repli récent
L'action Icade gagne 2,59 % à 15,44 € dans un SBF 120 en hausse de 0,46 %. Le titre figure parmi les plus fortes hausses de l'indice, après avoir inscrit un plus bas historique à 15,26 € le 1er octobre. Ce rebond reste modeste face à un repli de 14,03 % sur un mois et de 19,71 % sur trois mois : il en atténue une infime partie.
Le cours est toujours à 21,94 % sous sa MM200, à 19,78 €, et le RSI à 15 signale une configuration de survente prononcée. La publication du S1 2026, le 22 juillet, avait confirmé la guidance annuelle d'un cash-flow net courant entre 2,90 € et 3,10 € par action, tout en faisant état d'une baisse de valeur du patrimoine de 3,1 % à périmètre constant.
Des taux longs qui pèsent historiquement sur le cours de la foncière
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CAC 40 · SBF 120 · données indicatives · aucun conseil en investissement · désinscription à tout moment.
Le contexte obligataire reste lourd pour l'immobilier coté. L'OAT 10 ans est à 4,72 % selon le relevé du 6 octobre, à 54 points de base au-dessus de son niveau d'il y a un mois, avec un écart de 1,27 point face au Bund allemand. Icade évolue historiquement à l'inverse du Bund 10 ans et du taux long de la zone euro, une sensibilité constatée sur plusieurs années et non une prévision.
Le titre se paie environ 5,2 fois les bénéfices de l'exercice en cours, selon le consensus des analystes recensés. Le support à 15,05 €, niveau de la clôture de la veille, est désormais le repère le plus proche du cours.
Chiffre d'affaires trimestriel : 600,8 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : -4,7 %
EBITDA : -106 millions d'euros
Marge EBITDA : 17,4 %
Résultat net : -155,9 millions d'euros
2 931 millions d'euros
Guidance issue du communiqué
Confirmation de la guidance annuelle 2026 avec un CFNC Groupe attendu entre 2,90 € et 3,10 € par action
Risques mentionnés
Baisse de valeur du patrimoine de -3,1 % à périmètre constant, dont -2,8 % sur les bureaux
Réversion négative attendue sur les renouvellements de baux, potentiel de -7,1 % sur les loyers faciaux
Coût moyen de la dette en hausse à 1,85 %, attendu à environ 2 % fin 2026 ; ICR dégradé à 3,8x
Opportunités identifiées
Promesse de vente des actifs de santé au Portugal, environ 75 M€ en quote-part Icade
Acquisition des 49 % de la Tour Eqho avec un rendement supérieur à 8 %, relutive sur le CFNC
Réservations résidentielles en hausse de 11,9 % en volume et 6,4 % en valeur
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
