Agfa-Gevaert : perte nette de 15 M€ au T2, après une base 2025 dopée par un produit exceptionnel
Au deuxième trimestre 2026, le groupe belge affiche un chiffre d'affaires quasi stable et un EBITDA ajusté en légère hausse, à 14 millions d'euros.
Mais le résultat net ressort à moins 15 millions d'euros, contre un bénéfice de 30 millions un an plus tôt qui avait été porté par un produit exceptionnel lié au dossier AgfaPhoto. Derrière cette stabilité opérationnelle, la transition vers le cloud de l'activité informatique de santé pèse encore sur les revenus du segment.
Chiffre d'affaires quasi stable, EBITDA ajusté à 14 millions d'euros
Sur le trimestre, le chiffre d'affaires du groupe s'est établi à 275 millions d'euros, contre 281 millions un an plus tôt, soit un recul de 0,7 % hors effets de change. Ce niveau ressort en léger retrait par rapport au consensus des analystes, qui attendait 281 millions d'euros.
L'EBITDA ajusté a progressé à 14 millions d'euros, contre 13 millions au deuxième trimestre 2025, sous l'effet des programmes d'économies. La marge brute du groupe est passée de 30,4 % du chiffre d'affaires au deuxième trimestre 2025 à 29,0 %. Les coûts d'exploitation ont reculé de 81 à 74 millions d'euros.
Le résultat net s'est inscrit à moins 15 millions d'euros, contre un bénéfice de 30 millions un an plus tôt. Le groupe rappelle que le trimestre de comparaison avait été fortement influencé par la décision finale rendue dans le litige d'arbitrage l'opposant au curateur d'AgfaPhoto GmbH, avec un produit de 28 millions d'euros comptabilisé en ajustements. Le bénéfice par action ressort à moins 0,10 euro.
HealthCare IT : prises de commandes cloud en hausse, chiffre d'affaires du segment en repli
L'activité informatique de santé illustre la transition en cours vers les modèles SaaS et cloud. Les prises de commandes sur douze mois glissants ont progressé de 27,5 % pour atteindre 192 millions d'euros, contre 151 millions un an plus tôt, et la part du cloud dans les prises de commandes du trimestre est passée à 51 %, contre 4 % au deuxième trimestre 2025.
Dans le même temps, le chiffre d'affaires du segment a reculé de 9,5 % hors change, à 54 millions d'euros, le groupe indiquant que le passage à la plateforme Enterprise Imaging en mode cloud continue d'avoir un effet temporaire sur les revenus et le résultat. Les revenus récurrents ont augmenté de 4 % hors change et représentent désormais 66 % du chiffre d'affaires du segment.
L'EBITDA ajusté de HealthCare IT est revenu à 5,3 millions d'euros, contre 8,9 millions un an plus tôt, avec une marge d'EBITDA ajusté qui évolue de 14,6 % à 9,7 %. Le segment Imaging and Chemicals a de son côté vu son EBITDA ajusté passer de 3,7 à 8,9 millions d'euros, porté par les mesures d'économies et par la hausse des prix des produits films.
Green Hydrogen sous pression, free cash-flow attendu plus négatif en 2026
Pour l'ensemble de l'exercice, le groupe anticipe pour HealthCare IT une progression des prises de commandes à un rythme élevé à un chiffre, avec une rentabilité attendue au même niveau que l'an dernier en raison des investissements dans la croissance. Dans Industrial Solutions, l'activité Digital Printing Solutions a progressé de 10,8 % hors change sur le trimestre, mais l'activité Green Hydrogen Solutions a enregistré un recul de 77 %, lié à la faiblesse du marché européen consécutive aux retards de mise en œuvre de la directive RED III. Le groupe attend une reprise sensible de cette activité en 2027.
Sur le plan financier, le free cash-flow du trimestre s'est établi à moins 10 millions d'euros, affecté par des sorties de trésorerie de 30 millions d'euros liées aux projets de réorganisation et de transformation. La dette financière nette (hors IFRS 16) est passée de 58 millions d'euros fin mars à 74 millions d'euros fin juin, pour un ratio de levier de 1,4 (plafond de 3,0). Le groupe indique avoir réalisé une économie annualisée de 61 millions d'euros à la fin du deuxième trimestre, et prévoit un free cash-flow annuel 2026 plus négatif qu'en 2025.
