Alten : retour à la croissance organique au premier semestre 2026, marge et free cash-flow en hausse
Après plusieurs trimestres de tassement, Alten a retrouvé au premier semestre 2026 le chemin de la croissance organique tout en améliorant l'ensemble de ses agrégats de rentabilité.
Le spécialiste de l'ingénierie et du conseil en technologies affiche une progression marquée de sa marge et de son free cash-flow, deux évolutions qui accompagnent un relèvement de ses perspectives annuelles.
Chiffre d'affaires en hausse de 1,2 %, la France en soutien
Sur les six premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires du groupe s'établit à 2 109,2 M€, en hausse de 1,2 % par rapport aux 2 084,1 M€ de juin 2025. La France progresse de 4,4 % (749,6 M€) tandis que l'international recule de 0,5 % (1 359,5 M€).
À périmètre et change constants, la croissance ressort à 1,6 %, avec 3,3 % en France et 0,8 % hors de France. Alten indique avoir renoué avec la croissance organique dès le second trimestre 2026, la plupart des géographies repassant en progression organique, y compris l'Allemagne. Seuls le Benelux et les Nordics restent en recul de plus de 5 %.
Par secteur, l'activité a accéléré dans l'Aérospatial, la Défense / Sécurité / Naval, le Ferroviaire et, dans une moindre mesure, l'Énergie, la décroissance ralentissant dans les autres secteurs.
Marge opérationnelle d'activité portée à 8,9 % du chiffre d'affaires
Le résultat opérationnel d'activité atteint 187,3 M€, en hausse de 23,2 % sur un an. La marge opérationnelle d'activité passe de 7,3 % du chiffre d'affaires en juin 2025 à 8,9 % en juin 2026, en progression tant en France qu'à l'international.
Le groupe attribue cette évolution à l'amélioration de la marge dans plusieurs géographies en difficulté l'an passé, à des gains de productivité sur projets et à la baisse des frais généraux engagée depuis plusieurs semestres. Le résultat opérationnel s'établit à 158,3 M€ (7,5 % du chiffre d'affaires), en hausse de 26,9 %, après prise en compte notamment de 12,5 M€ de coûts non récurrents et de 2,6 M€ de plus-value de cession.
Le résultat net part du groupe ressort à 113,8 M€, soit 5,4 % du chiffre d'affaires, en progression de 37,8 % par rapport aux 82,6 M€ de juin 2025. Le free cash-flow s'élève à 104,3 M€ (4,9 % du chiffre d'affaires), en hausse de 33 %, les capex restant limités à 8,1 M€ (0,4 % du chiffre d'affaires).
Objectif de marge relevé à environ 9,2 % pour 2026
Alten a de nouveau relevé ses perspectives pour l'exercice 2026, à contexte inchangé. La croissance organique, à données constantes, est désormais attendue entre 1,7 % et 1,9 %, et la marge opérationnelle d'activité devrait s'établir à environ 9,2 %, un niveau supérieur à celui de 2025.
Le groupe met en avant l'amélioration de l'activité constatée depuis le dernier trimestre 2025, en particulier dans les secteurs Aérospatial et Défense, tout en soulignant que l'environnement macroéconomique et géopolitique reste incertain. Sur le plan financier, la trésorerie nette atteint 313 M€ à fin juin 2026, pour un gearing de -14,0 %.
Le premier semestre a également été marqué par deux acquisitions (une société de services informatiques en France réalisant 68 M€ de chiffre d'affaires et une société automobile en Allemagne à 22 M€ de chiffre d'affaires) et une cession d'une activité de sciences de la vie à l'international (11,5 M€ de chiffre d'affaires). La prochaine publication, portant sur l'activité du troisième trimestre 2026, est prévue le 27 octobre 2026 après Bourse.
