Audacia : chiffre d'affaires en hausse de 32 % au S1 2026, à 8 M€
Audacia a enregistré au premier semestre 2026 un chiffre d'affaires consolidé de 8,0 M€, en hausse de 32 % sur un an. Cette progression reflète la dynamique des Fonds Thématiques, particulièrement le Capital Innovation qui décolle grâce à Quantonation Ventures et à l'intégration à 100 % d'Expansion Ventures. Cependant, hors effets de périmètre, la croissance organique s'établit à 12 % seulement, révélant une accélération plus tempérée du modèle opérationnel sous-jacent.
Le Capital Innovation propulse la croissance, mais le périmètre joue un rôle clé
Le chiffre d'affaires du Capital Innovation a bondi de 125 % à 6,3 M€ au premier semestre 2026, représentant désormais 79 % des revenus du groupe. Cette progression est portée en première ligne par Quantonation Ventures, qui a quasi doublé ses revenus à 4,8 M€ (contre 2,5 M€ un an plus tôt), alimentée par la montée en puissance de son deuxième fonds quantique, FCPI Quantonation II, et bénéficiant d'« effets de rattrapage » comptables selon le communiqué.
Expansion Ventures contribue également de manière conséquente, à 1,4 M€, contre 0,3 M€ au premier semestre 2025. Toutefois, Cette multiplication par quatre s'explique largement par l'intégration à 100 % du chiffre d'affaires d'Expansion Ventures au premier semestre 2026, contre 20 % seulement au premier semestre 2025. À périmètre constant, le chiffre d'affaires d'Expansion Ventures est resté stable, ce qui tempère l'effet d'optique. En données consolidées, le Capital Innovation affiche un bond de 125 %, mais à périmètre constant, la croissance organique n'atteint que 62 %.
Fonds Thématiques dominants, ISF en net recul
L'autre fait marquant du semestre concerne la transformation du portefeuille d'activités. Les Fonds Thématiques représentent désormais 89 % du chiffre d'affaires du groupe, contre 59 % un an plus tôt. Cette montée en puissance s'accompagne d'un recul structurel de l'activité ISF, qui chute à 0,9 M€ (11 % du CA), comparée aux 2,5 M€ (41 % du CA) du premier semestre 2025. Le communiqué explique ce repli par la fin de la génération de revenus via les holdings ISF, 2025 ayant été la dernière année de contribution complète de ce segment.
Le Capital Développement génère 0,5 M€, en baisse de 18 % sur un an, tandis que le Capital Immobilier affiche une progression de 73 % à 0,3 M€. Cette restructuration révèle une concentration croissante du modèle autour des fonds thématiques de deep tech, au détriment des activités plus matures.
Franchissement de 950 M€ d'AUM et trajectoire vers le milliard
Les actifs sous gestion d'Audacia ont franchi le seuil des 950 M€ au 30 juin 2026, contre 882 M€ au 31 décembre 2025, confirmant la trajectoire vers le milliard d'euros visé d'ici fin 2026. Les fonds de Capital Innovation représentent 73 % des AUM totaux. Cette progression résulte de l'effet combiné de levées et de revalorisations, diminuées des restitutions. En parallèle, Audacia a levé 8 M€ en février 2026 via une augmentation de capital avec droit préférentiel de souscription, au prix unitaire de 4,05 €. Le groupe prévoit d'accélérer le déploiement de nouveaux véhicules : finalisation de la levée d'Expansion SLP, lancement des fonds Isospin Exergon SLP et Calderion First SLP en Capital Innovation, premiers investissements du fonds Straton dans la défense, et constitution d'un portefeuille immobilier en value add.
