Capital B achète 12 bitcoins grâce à 0,87 M€ levés auprès de TOBAM et détient 3 550 BTC
Le groupe de Puteaux a acheté 12 bitcoins pour 0,84 M€, à un prix unitaire inférieur à son coût moyen, grâce à 0,87 M€ levés auprès de fonds de TOBAM à 5,90 € par action. Ce prix de souscription fait ressortir une prime de 3,55 % sur le cours de clôture du jour de bourse précédant le communiqué.
Une levée de 0,87 M€ auprès de TOBAM convertie en 12 bitcoins
Capital B a annoncé le 10 novembre 2026 la réalisation définitive d'augmentations de capital d'un montant total de 868 845,83 € (prime d'émission incluse). Elles regroupent les demandes de souscription formulées par TOBAM entre le 28 septembre et le 4 novembre 2026, dans le cadre du contrat d'augmentation de capital de type « ATM » renouvelé le 26 janvier 2026.
Au total, 147 176 actions ordinaires nouvelles ont été émises au prix moyen arrondi de 5,90 €. Le directeur général a supprimé le droit préférentiel de souscription des actionnaires au profit des fonds de TOBAM, en vertu d'une délégation issue de l'assemblée générale du 17 juin 2026.
La prime découle de la mécanique du contrat : chaque souscription se fait au plus élevé du cours de clôture du jour de bourse précédant la demande, de l'équivalent en euros d'une « mNAV » définie par la société et d'un prix plancher fixé par l'assemblée générale. Le nombre d'actions demandées est plafonné à 21 % du volume des négociations.
Trois fonds se sont partagé l'émission : TOBAM Bitcoin Alpha Fund pour 81 304 actions (480 005,22 €), TOBAM Bitcoin Enhanced Fund pour 47 723 actions (281 691,88 €) et TOBAM Bitcoin Treasury Opportunities Fund pour 18 149 actions (107 148,73 €).
Le produit a financé l'achat des 12 bitcoins au prix unitaire de 70 295 €. L'exécution a été assurée par Swissquote Bank Europe SA, prestataire de services sur crypto-actifs agréé MiCA, qui en assure aussi la conservation via la solution technologique de la société suisse Taurus, en qualité de dépositaire unique.
Ce prix unitaire étant inférieur au coût moyen du portefeuille, l'achat a ramené ce dernier de 87 805 € par bitcoin au 28 septembre 2026 à 87 746 €. La réserve, détenue avec la filiale Capital B Luxembourg SA, compte désormais 3 550 bitcoins pour un coût total d'acquisition de 311 496 841 €.
Une réserve valorisée sous son coût, des indicateurs en légère hausse
Évaluée au cours du bitcoin à la clôture du jour de bourse précédant le communiqué, la réserve ressort à 237 567 811 €, un montant inférieur à son coût d'acquisition. Au 28 septembre 2026, les 3 538 bitcoins alors détenus étaient valorisés 259 901 480 €.
La valorisation du bitcoin pèse déjà sur les comptes : lors des résultats semestriels publiés le 15 octobre 2026, Capital B avait enregistré une perte nette de 69,5 M€ sur les six premiers mois de l'année, dont l'essentiel tenait à une dotation complémentaire de dépréciation de 67,5 M€ constatée sur ses bitcoins.
Les indicateurs suivis par la société progressent légèrement. Le « BTC Yield », qui mesure l'évolution du nombre de bitcoins par action sur une base entièrement diluée, atteint 2,23 % depuis le début de l'année, contre 2,20 % au 28 septembre, et 0,03 % depuis le début du trimestre. Le ratio passe de 7 368,5 à 7 370,9 satoshis par action.
Le « BTC Gain » s'établit à 63,0 bitcoins depuis le début de l'année et à 1,2 bitcoin sur le trimestre.
Sa contrevaleur, le « BTC € Gain », recule en revanche à 4 216 993 €, contre 4 560 086 € au 28 septembre, l'indicateur étant calculé au cours du bitcoin à la clôture du jour de bourse précédant chaque communiqué.
La société rappelle que ces indicateurs ne mesurent ni une performance opérationnelle ni un rendement, et que le « BTC € Gain » peut rester positif quand la juste valeur de ses bitcoins baisse. Elle détient par ailleurs 61 bitcoins affectés à ses besoins opérationnels, exclus de ces calculs.
Blockstream à 31,46 % du capital sur une base totalement diluée
Après ces émissions, le capital compte 38 614 985 actions ordinaires et 47 672 097 actions sur une base totalement diluée, qui intègre notamment la conversion de l'ensemble des obligations convertibles. Blockstream Capital Partners détient 18,60 % du capital sur la base ordinaire et 31,46 % sur la base diluée, devant Adam Back (17,48 % et 14,56 %).
TOBAM détient 3,15 % du capital, et 4,10 % sur la base diluée, le public et les institutionnels représentant 54,22 %. Les obligations convertibles libellées en bitcoin en circulation pourraient donner lieu à l'émission de 8 873 036 actions, dont 7 816 662 au titre de l'OCA B-02 souscrite par Blockstream Capital Partners.
Cette base diluée exclut les BSA 2026-01 à 2026-08, qui portent sur 32 714 689 actions pour un montant potentiel d'exercice de 320 382 456 €, ainsi que la part non souscrite des 300 M€ d'augmentations de capital autorisées au profit de TOBAM.
