Deezer affiche un résultat net positif pour la première fois de son histoire
Pour la première fois de son histoire, Deezer affiche un résultat net positif de 8,5 millions d'euros en 2025. Cette rupture symbolique masque cependant une réalité moins glorieuse : la plateforme musicale a maintenu son chiffre d'affaires stable à 534 millions d'euros, ne progressant qu'à la faveur d'une réduction drastique de ses charges opérationnelles. La profitabilité acquise repose davantage sur la discipline financière que sur une dynamique de croissance organique.
Un retour aux comptes positifs mené par la rigueur budgétaire
Les résultats 2025 marquent un tournant financier pour l'entreprise. L'EBITDA ajusté bondit à 9,7 millions d'euros, contre une perte de 4 millions en 2024, soit une amélioration de 13,7 millions d'euros. Le résultat net ressort positif à 8,5 millions d'euros, inversant la perte nette de 26 millions un an plus tôt. Cette transformation repose sur deux piliers : une légère amélioration de la marge brute ajustée (de 24,7 % à 25,4 %) et surtout une réduction de 12 millions d'euros des charges opérationnelles. Le flux de trésorerie disponible s'améliore également, passant de 6,6 millions à 10,1 millions d'euros. La trésorerie nette atteint 57,4 millions d'euros, offrant un coussin financier confortable.
Une croissance bloquée en haut de bilan, une victoire à bas bruit en bas
Malgré cette rentabilité retrouvée, le chiffre d'affaires consolidé stagne : 534 millions d'euros en 2025 contre 541,7 millions en 2024, soit un repli de 0,3 % à taux de change constant. Cette stagnation cache une dynamique contrastée par segment. Le Direct progresse de 2,8 % (à taux de change constant), porté par les abonnés en France qui augmentent de 8,6 %, et le reste du monde qui retrouve une croissance de 7,7 %. Cependant, le segment Partenariats s'effondre de 10,3 % en raison des effets résiduels du partenariat avec Mercado Libre. Les revenus annexes (publicités, Sonos Radio) explosent de 20,4 %, révélant des sources de profit encore peu exploitées. En somme, Deezer a réussi à devenir rentable en réduisant ses coûts, non en augmentant ses revenus.
2026 : la consolidation plutôt que l'accélération
Pour 2026, Deezer annonce des ambitions modérées. Le groupe s'attend à maintenir le chiffre d'affaires 2025 « tout en équilibrant une nouvelle phase d'investissements sélectifs sur ses marchés clés et une discipline financière ». L'EBITDA ajusté et le flux de trésorerie disponible devraient rester positifs. Les priorités énoncées reposent sur trois piliers : accélérer la croissance des abonnés Direct en France via la différenciation de marque, construire un segment B2B rentable avec des modèles en marque blanche, et exploiter la monétisation de sa technologie de détection de musique générée par IA. Cette approche révèle une entreprise consciente de ses limites : plutôt que de viser une expansion agressive, Deezer cherche à consolider et diversifier ses sources de revenus en exploitant ses avantages technologiques (ACPS avec 85 % des partenaires intégrés, détection d'IA démonétisant 85 % des streams frauduleux).
