DÉKUPLE : le chiffre d'affaires bondit de 11,4 %, mais les marges se replient
Le groupe DÉKUPLE affiche un chiffre d'affaires de 242,6 M€ en 2025, en progression de 11,4 %, porté par la montée en puissance du marketing digital. Mais cette croissance masque une réalité plus contrastée : l'EBITDA stagne à 23,7 M€ (+ 0,8 %), tandis que les marges opérationnelles se replient, questionnant la capacité du groupe à traduire sa dynamique commerciale en rentabilité accrue.
Une croissance affirmée portée par le virage digital
ADL Partner, société mère du groupe DÉKUPLE, a confirmé sa trajectoire de croissance en 2025 malgré un environnement économique contrasté. Le chiffre d'affaires consolidé s'établit à 242,6 M€, en hausse de 11,4 % par rapport à l'exercice précédent. Le revenu net (marge brute) progresse plus modérément, de 6,8 %, à 180,5 M€. Cette accélération reflète la réorientation stratégique du groupe vers le marketing digital, qui représente désormais 71,1 % du chiffre d'affaires consolidé, contre 65,6 % un an plus tôt, avec un revenu net en progression de 17,2 %. L'expansion internationale s'accélère également : la part du revenu net générée par l'international atteint 14,1 %, contre 5,9 % en 2024, portée par les acquisitions réalisées en Allemagne, aux Pays-Bas et en Espagne.
Des marges sous pression malgré la dynamique du second semestre
La rentabilité du groupe révèle cependant une réalité moins brillante. L'EBITDA retraité, à 23,7 M€, ne progresse que de 0,8 % sur un an, représentant 13,2 % du revenu net contre 13,9 % un an plus tôt. Le résultat opérationnel courant atteint 15,5 M€, soit 8,6 % du revenu net, en recul de 111 points de base par rapport à 2024 (9,7 %). Le résultat net part du groupe ressort à 9,6 M€, en baisse de 4,7 %, avec une marge nette de 5,3 % contre 6,0 % pour l'exercice précédent. Cette compression s'explique notamment par des investissements soutenus dans les expertises technologiques et le développement international, ainsi que par des coûts d'adaptation organisationnelle. Seul point positif : le second semestre marque un inflexion nette, avec l'EBITDA retraité en progression de 38,4 % par rapport au premier semestre et une marge opérationnelle courante de 9,8 % du revenu net, confirmant le redressement graduel de la rentabilité.
L'ambition 2030 : croissance externe et scalabilité en ligne de mire
Le groupe aborde les prochains exercices en affichant une certaine confiance. Le plan stratégique Ambition 2030 vise à renforcer le leadership européen en communication et data marketing via la convergence de la data, la technologie, l'intelligence artificielle et la créativité. Sur le plan financier, les investissements en croissance externe s'intensifient : 19,6 M€ dépensés en 2025 contre 11,6 M€ en 2024. La trésorerie nette ressort négative à (6,3) M€, contre 3,0 M€ positif un an plus tôt, après tirage de 16 M€ dans le cadre d'une ligne de crédit syndiquée de 70 M€.
Malgré cette dynamique d'investissement, le groupe propose un dividende de 0,76 € par action pour l'exercice 2025. L'enjeu principal pour les investisseurs demeure la capacité du groupe à transformer sa croissance digitale et internationale en marges opérationnelles durables, notamment face à un environnement français structurellement moins favorable.
