Groupe SEB : le résultat opérationnel grimpe de 42 % au 1er trimestre
Le groupe SEB a publié ses résultats du premier trimestre 2026. Le résultat opérationnel d'activité bondit de 42 %, mais cette amélioration s'accompagne d'une croissance organique modérée et d'un effet de change négatif de 73 millions d'euros qui pèse sur les données publiées.
La progression du ROPA masque la volatilité des devises sur les ventes
Le groupe affiche un chiffre d'affaires de 1 885 millions d'euros au premier trimestre 2026. En croissance organique, ce chiffre progresse de 2,7 %, mais en données publiées, il recule de 1,1 %. Cette différence traduit une dépression de 73 millions d'euros imputable à l'effet devises, soit près de 4 % des ventes. Le résultat opérationnel d'activité (ROPA) atteint 72 millions d'euros, en hausse de 42 % par rapport aux 50 millions d'euros du premier trimestre 2025. La marge opérationnelle s'améliore à 3,8 %, contre 2,6 % un an plus tôt. Le groupe explique cette performance par trois facteurs : un effet de base favorable au premier trimestre 2025, la croissance organique des ventes et une baisse des coûts opérationnels. Le dollar américain et le yuan chinois ont également joué un rôle positif en tant que devises courtes, tandis que le groupe a mieux compensé la dépréciation des devises longues des marchés émergents.
Grand Public porte la croissance organique, Professionnel suit
La division Grand Public enregistre une croissance organique de 2,9 %, équilibrée entre les trois zones géographiques. En Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA), les ventes progressent de 2,5 % à périmètre et taux de change constants, portées par l'Europe occidentale (+4,8 %), notamment la France en hausse marquée de 21 %. Les autres pays de la zone EMEA reculent de 1,8 % en organique, affectés par une base de comparaison élevée en Europe de l'Est et les perturbations géopolitiques au Moyen-Orient depuis fin février. Dans les Amériques, la dynamique s'accélère à +6,7 %, avec une Amérique du Nord en progression de 4,7 % et une Amérique du Sud en hausse de 10,9 %. Cette dernière bénéficie d'un effet de base plus favorable et de l'élargissement du portefeuille produits. En Asie, la croissance atteint 2,2 % en organique, tirée par la Chine (+2,3 %) dans un environnement très promotionnel, et les autres pays d'Asie (+1,6 %). L'activité Professionnelle avance plus lentement, avec une progression de 1,1 % en organique, dans la continuité du quatrième trimestre 2025, dans un contexte marqué par l'attentisme des clients notamment aux États-Unis et au Moyen-Orient. Le groupe consolide néanmoins son leadership en Chine et intègre de nouveaux contrats en Amérique du Nord.
Le plan Rebond avance selon le calendrier, retour à la croissance du ROPA confirmé
Le groupe a lancé en début d'année le plan Rebond, visant à retrouver sa trajectoire de croissance rentable. Ce programme structurant combine l'accélération de l'innovation, la transformation du marketing digital, la réduction des références produits (SKUs), les économies sur les achats indirects, l'efficacité industrielle et l'optimisation des frais de structure. Le déploiement de ces initiatives respecte le calendrier annoncé. À l'issue du premier trimestre, SEB confirme le retour à une croissance du ROPA en 2026, ainsi qu'une génération de cash-flow libre plus normative, malgré un environnement macroéconomique et géopolitique demeurant incertain et dégradé. Le groupe table également sur une baisse du levier financier en 2026, avec pour objectif de le ramener aux standards du groupe, autour de 2x, à horizon 2027.
