HighCo : marge brute organique +2,7 % au S1 2026, restructuration de Sogec engagée
HighCo affiche une marge brute en croissance organique de +2,7 % au premier semestre 2026, portée par les bonnes performances en France et l'essor du Retail Media. Le groupe confirme ses objectifs annuels, mais son résultat opérationnel semestriel sera affecté par les coûts liés à la restructuration de Sogec, dont le plan de sauvegarde de l'emploi a été homologué pour 64 collaborateurs.
France et Retail Media tirent la croissance organique
Au premier semestre 2026, HighCo a enregistré une marge brute de 39,21 M€ à données publiées (+26,7 %), dont 31,79 M€ à périmètre comparable et taux de change constants (+2,7 %). Cette progression organique modérée contraste avec les chiffres affichés qui intègrent l'apport des acquisitions de Sogec et Budgetbox réalisées en 2025.
La France représente 91,7 % de la marge brute publiée du groupe et affiche une croissance organique de +6,1 % au semestre, alimentée par le pôle Retail Activation (65,2 % de la marge brute groupe), tiré par les solutions HighCo Nifty et HighCo Merely. Le pôle Retail Media accélère nettement avec une progression organique de 7,8 % au semestre, conformément à la hausse attendue par le groupe.
À l'inverse, l'International accuse un repli de 20,0 % au premier semestre. Au deuxième trimestre, la Belgique recule de 22,4 %, sous l'effet de la baisse persistante des activités de traitement des coupons et de gestion des offres promotionnelles différées.
Résultat opérationnel comprimé par les frais de restructuration de Sogec
Le groupe anticipe un résultat des activités ordinaires ajusté en hausse au semestre, avec une marge opérationnelle ajustée légèrement supérieure à 16 %, contre 16,3 % au semestre précédent. Cependant, le résultat opérationnel semestriel sera affecté par les coûts de restructuration de Sogec, dont le plan de sauvegarde de l'emploi a été homologué pour 64 collaborateurs.
Cette charge, d'un montant non spécifié dans le communiqué, sera provisionnée au 30 juin 2026 et absorbée dans le résultat opérationnel semestriel. Le groupe précise que l'intégration opérationnelle des flux de Sogec et Budgetbox s'est déroulée avec succès au cours du semestre, mais l'optimisation structurelle reste en cours.
Guidances 2026 confirmées malgré les tensions internationales
HighCo réaffirme ses objectifs pour l'exercice complet 2026 : une marge brute supérieure à 78 M€, intégrant une année complète de Sogec et Budgetbox, soit une progression supérieure à +17 % par rapport aux 66,65 M€ de 2025. Parallèlement, la marge opérationnelle ajustée est attendue supérieure à 12 %, très proche de celle de 2025 (12,1 %), suggérant une stabilité de la rentabilité malgré l'intégration.
L'enjeu pour les investisseurs réside dans la capacité du groupe à accélérer la croissance organique au-delà de +2,7 % dans un contexte où l'International reste très dégradé. Le groupe prévoit notamment d'allouer ses ressources financières à la restructuration des activités de Sogec au deuxième semestre.
