Hydrogen Refueling Solutions affiche 8,6 M€ de chiffre d'affaires semestriel en hausse de 16 %
HRS, concepteur et fabricant français de stations de ravitaillement en hydrogène, a enregistré un chiffre d'affaires semestriel 2025-2026 de 8,6 millions d'euros pour la période du 1er juillet 2025 au 31 décembre 2025, en progression de 16% par rapport au même semestre de l'exercice précédent. L'entreprise renforce également sa structure financière par une augmentation de capital de 8,5 millions d'euros et maintient son objectif annuel de 25 à 35 millions d'euros.
Une croissance portée par les stations hydrogène et la maintenance
Le chiffre d'affaires semestriel de 8,6 millions d'euros enregistré au premier semestre 2025-2026 représente une augmentation de 16% comparé aux 7,4 millions d'euros du premier semestre 2024-2025. Cette progression est alimentée par l'activité des stations hydrogène, qui atteint 7,3 millions d'euros, en hausse de 21% sur un an, composée de 2,6 millions d'euros issus des nouvelles commandes de stations et 4,7 millions d'euros provenant des stations en cours de production ou de déploiement signés antérieurement.
Les revenus de maintenance franchissent 0,6 million d'euros, enregistrant une progression de 33% par rapport au semestre précédent (0,45 million d'euros au premier semestre 2024-2025). Cette montée en puissance de la maintenance valide la stratégie de développement des revenus récurrents du groupe.
L'activité historique de tuyauterie industrielle contribue à 0,7 million d'euros (contre 0,9 million d'euros au semestre précédent), conformément à la stratégie de recentrage sur les activités hydrogène à plus forte valeur ajoutée. Au 31 décembre 2025, HRS dispose d'un parc installé de 31 stations opérationnelles de grande capacité. Sur ce parc, 13 contrats de maintenance ont d'ores et déjà été signés, couvrant 17 stations, tandis que 12 contrats supplémentaires sont en cours de finalisation ou à venir. Le taux de disponibilité des stations dépasse 95%, un indicateur clé de satisfaction client.
Renforcement financier et plan de transformation réduisant les coûts
HRS a réalisé une augmentation de capital d'un montant brut de 8,5 millions d'euros, destinée à accélérer son déploiement international, notamment au Moyen-Orient et en Amérique du Nord, et à renforcer ses efforts de recherche et développement. L'actionnaire majoritaire Holding HR a suivi cette augmentation à hauteur de 4,35 millions d'euros.
En parallèle, le groupe poursuit la mise en œuvre de son plan de transformation « Apollo », visant à adapter son organisation à la réalité du marché. Ce plan stratégique, déployé depuis 12 mois, a permis de générer entre 5 et 6 millions d'euros d'économies en année pleine, avec l'objectif initial de réaliser entre 20% et 30% d'économies sur les coûts. Les effectifs sont passés de 163 collaborateurs en juillet 2024 à 110 collaborateurs à la date du communiqué. Le groupe a également initié un processus de cession-bail (sale and lease back) de son site industriel et de ses bureaux, afin de libérer une plus-value latente estimée entre 30% et 40% par rapport au coût de revient de cet actif. Cette opération, avec un mandat confié à un conseil immobilier spécialisé, devrait être réalisée courant 2026.
Succès technologiques et perspectives commerciales
Sur le plan technologique, HRS a enregistré une avancée majeure avec le succès des tests de réception en usine de sa première station de très grande capacité, la HRS160 (4 tonnes par jour), destinée à être installée chez le client avant la fin du premier semestre 2026. Cette station constitue une première en Europe. Le semestre a également été marqué par l'installation de 2 nouvelles stations en France : une station HRS14 (300 kg par jour) à Saint-Égrève en Isère et une autre pour la communauté d'agglomération de l'Albigeois en Tarn.
Internationalement, HRS a reçu une commande de 3,4 millions d'euros d'Element 2 pour une station HRS14 en Écosse, et a obtenu une nouvelle commande d'un acteur majeur pour une station HRS14 bi-pression à installer d'ici le deuxième trimestre 2026. HRS a également ouvert une succursale à Dubaï à l'automne 2025 pour renforcer sa présence commerciale au Moyen-Orient. Au 31 décembre 2025, le portefeuille commercial atteint 42 millions d'euros, composé de 7,7 millions d'euros de commandes fermes et déjà en production, et de 34,3 millions d'euros de commandes à recevoir via des lettres d'intention et accords-cadres avec des partenaires stratégiques (PlugPower, HYmpulsion, ENGIE et SEVEN). HRS maintient son objectif de chiffre d'affaires 2025-2026 compris entre 25 et 35 millions d'euros, avec un EBITDA à l'équilibre en milieu de fourchette.
