KKO International : forte hausse des ventes en 2025, résultats pénalisés par le cacao et les coûts industriels
KKO International publie des résultats 2025 contrastés. Si le chiffre d'affaires consolidé a bondi à 17,2 millions d'euros contre 9,3 millions en 2024, porté par la montée en puissance de l'usine SHOKKO en Côte d'Ivoire, le résultat net part du groupe s'effondre à 0,09 million d'euros contre 1,23 million en 2024. Cette dégradation sévère reflète la convergence de trois facteurs : la volatilité des prix du cacao, l'augmentation des coûts logistiques et énergétiques, et surtout un taux d'utilisation insuffisant de l'usine qui génère des surcoûts unitaires.
Le chiffre d'affaires presque double, mais le résultat opérationnel recule
Le groupe affiche une hausse de 85 % du chiffre d'affaires annuel, passant de 9,3 millions à 17,2 millions d'euros. Cette croissance est directement liée au redémarrage de la capacité productive de SHOKKO, inaugurée en 2024 et ayant triplé ses capacités pour atteindre 3 600 tonnes par an, notamment au premier semestre. KKO International a parallèlement lancé son approche « Tree-To-Bar » intégrée, unissant culture responsable du cacao et transformation industrielle pour la fabrication de chocolats haut de gamme.
Cependant, le résultat opérationnel s'établit à 1,76 million d'euros contre 2,48 millions en 2024, enregistrant un recul de 29 %. Le résultat net part du groupe subit une contraction encore plus marquée, chutant de 93 % pour atteindre seulement 0,09 million d'euros.
Volatilité du cacao et surcoûts : la rentabilité mise à l'épreuve
L'environnement économique de 2025 a pesé lourdement sur les marges. Le prix des fèves de cacao en Côte d'Ivoire a atteint des niveaux exceptionnels, gonflant significativement les coûts d'approvisionnement. Bien que le groupe ait augmenté ses prix, ces ajustements n'ont pu être entièrement répercutés auprès des clients, creusant l'écart entre charges et revenus.
S'ajoutent à cela le renchérissement des coûts logistiques et énergétiques, survenus dans un contexte où KKO poursuivait ses investissements industriels. Plus déterminant encore, l'usine SHOKKO fonctionne en deçà de son régime optimal : son taux d'utilisation insuffisant génère mécaniquement des coûts de production unitaires plus élevés, pénalisant la profitabilité malgré la croissance volumétrique. Les capitaux propres ont néanmoins progressé de 22 %, passant de 8,9 millions à 10,8 millions d'euros.
L'entrée de Lacasa pour redéployer la stratégie
Face à ce contexte complexe, KKO International a opéré un rapprochement industriel structurant avec Lacasa, groupe familial espagnol réputé du chocolat et de la confiserie, partenaire historique. Cette opération combine financement, joint-venture et modification de gouvernance pour accélérer le développement via la synergie des compétences.
KKO a réalisé une augmentation de capital de 4,68 millions d'euros au profit de Lacasa par l'émission de 46,8 millions d'actions ordinaires à 0,10 euro chacune (valeur nominale). Lacasa a souscrit pour 2,2 millions en numéraire et 2,5 millions par compensation de créances existantes. Le groupe espagnol reçoit également 48 millions de bons de souscription d'actions (BSA) non-cessibles, exerçables annuellement entre 2026 et 2032 au prix de 0,10 euro chacun, représentant un montant additionnel potentiel de 4,8 millions d'euros. La nouvelle gouvernance verra Fernando Lacasa Echeverria prendre la présidence-direction générale.
