L'action AXA rebondit, portée par la remontée des taux obligataires
Dans un CAC 40 quasi stable à sa clôture, AXA signe l'une des performances les plus nettes de la séance du jeudi 3 septembre 2026. Le rebond intervient alors que Keefe Bruyette & Woods relève fortement son objectif de cours sur le titre, dans un contexte de taux souverains élevés qui pèse sur l'ensemble des marchés obligataires mondiaux.
Un objectif de cours relevé à 55,50 € par Keefe Bruyette & Woods, levier du rebond
Keefe Bruyette & Woods a relevé ce jeudi son objectif de cours sur AXA de 47,00 € à 55,50 €, tout en initiant une opinion « surperformance » sur la valeur. Ce nouvel objectif représente un potentiel de hausse de près de 25 % par rapport au cours de clôture de 44,21 €. BNP Paribas Wealth Management avait de son côté relevé le 1er septembre son objectif de 53,00 € à 56,00 €, confirmant son avis d'achat sur le titre.
Ces deux révisions à la hausse placent la barre bien au-dessus du cours actuel, reflétant la confiance des analystes dans la trajectoire du groupe. Lors de la publication des résultats du S1 2026, le 31 juillet dernier, la direction d'AXA avait indiqué être en bonne voie pour atteindre les objectifs de son plan « Unlock the Future ». La remontée des taux souverains, qui voit le rendement américain à 10 ans approcher 4,8 % et le gilt britannique toucher 5,268 % (niveau inédit depuis 2008), constitue un contexte historiquement favorable aux assureurs, dont les revenus de placements sont sensibles aux niveaux de rendements obligataires.
Un titre au contact de ses moyennes mobiles, dans un marché parisien stable
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À 44,21 €, le titre cote pratiquement au niveau de ses deux moyennes mobiles à court et moyen terme : la MM20 est à 44,14 € (écart de +0,16 %) et la MM50 à 44,29 € (écart de -0,18 %), deux seuils que le cours longe de très près. Le support à 43,53 € avait été cassé lors de la séance du 27 août, avant que le titre ne reprenne du terrain. La MM200 à 40,91 € reste nettement en dessous, avec un écart de plus de 8 %, signe que la dynamique de fond reste haussière sur l'année. Le RSI à 43 traduit une configuration neutre, sans signal de survente ni de surachat.
Le CAC 40 a clôturé en quasi-équilibre (+0,07 %), dans un contexte de tensions géopolitiques persistantes dans le Golfe après la reprise des échanges de frappes entre l'Iran et les États-Unis, qui ont poussé le Brent au-dessus de 95 dollars le baril. La résistance à 45,57 € constitue le prochain seuil à franchir pour confirmer la reprise.
we expect underlying earnings of circa. Euro 8.6 billion with underlying EPS growth at the top end of the target range
Risques mentionnés
Softening market conditions in large commercial P&C
Natural catastrophe exposure with normalized Nat Cat load of 4.5 points of combined ratio
Interest rate sensitivity with -50bp interest rates shock expected to result in -1pt impact in Solvency II ratio
Opportunités identifiées
Growth in Life & Savings segment driven by ageing populations and pressure on existing systems
Expansion in direct distribution channel with rising demand for affordable insurance and digital experiences
Deployment of AI across value chain with expected annual recurring benefits of €500-700m (pre-tax) by 2029
Perspectives / guidance
EBITDA attendu : 500 millions d'euros
Résultat net attendu : 8 600 millions d'euros
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
