L'action Eutelsat recule à la mi-journée malgré une recommandation plus favorable
Le titre Eutelsat Communications affiche un repli marqué de 7,56 % à la mi-séance ce vendredi 12 décembre,affichant provisoirement à 1,932 euro. Ce nouveau recul intervient au lendemain de l'annonce du succès de son augmentation de capital de 670 millions d'euros et d'un relèvement de recommandation de Deutsche Bank, dans un contexte de pression persistante depuis plusieurs semaines.
Nouveau repli malgré la finalisation de la levée de capitaux
L'opérateur européen de satellites a annoncé vendredi la finalisation de son augmentation de capital d'environ 1,5 milliard d'euros, avec une dernière tranche à quelque 670 millions d'euros. Cette opération marque l'aboutissement d'un plan stratégique présenté en juin 2025 visant à renforcer la structure financière du groupe. La demande pour cette deuxième levée de fonds s'est élevée à près de 892 millions d'euros, témoignant d'un taux de souscription de 133 %. Pourtant, le titre perd 7,56 % ce vendredi à la mi-journée, s'établissant à 1,932 euro, avec 0,66 % du capital échangé. Sur une semaine, le recul atteint 6,21 %, et s'étend à 16,51 % sur trois mois. La performance annuelle ressort désormais à -20,01 %, traduisant une défiance durable des investisseurs face à l'effet dilutif de ces opérations.À l'issue de l'émission, du règlement-livraison et de l'admission des actions nouvelles à la négociation sur le marché réglementé d'Euronext Paris, prévus le 16 décembre 2025, l'État français sera le premier actionnaire d'Eutelsat, avec une participation de 29,65 %, devant Bharti Space Limited (17,88 %), l'État britannique (10,89 %), CMA CGM (7,46 %) et le FSP (4,99 %). Cette nouvelle structure actionnariale reflète l'ampleur du soutien institutionnel apporté à l'opérateur satellitaire. Les fonds levés visent à financer le déploiement des activités en orbite basse et la constellation IRIS², tout en ramenant le ratio d'endettement de 3,9 à environ 2,5 d'ici fin 2026.
Deutsche Bank relève sa recommandation après des mois de défiance
Deutsche Bank a annoncé jeudi avoir relevé sa recommandation sur le titre Eutelsat de vendre à conserver avec un objectif de cours laissé inchangé à 2,3 euros. L'analyste fait valoir que l'opérateur satellitaire dispose désormais de davantage de trésorerie grâce à cette levée de fonds de 1,5 milliard d'euros, qui va lui permettre de ramener son taux d'endettement de 3,9 fois à environ 2,5 fois.Malgré ce relèvement, l'objectif de cours demeure supérieur de près de 19 % au cours actuel, suggérant un potentiel de rattrapage limité à court terme. Le marché semble anticiper que les dépenses d'investissement élevées du groupe, liées au déploiement de la constellation en orbite basse, continueront de peser sur la génération de cash-flow. L'amélioration de la structure financière ne suffit donc pas encore à rassurer les investisseurs sur la capacité du groupe à dégager rapidement de la valeur.
Des indicateurs techniques ancrés en zone de survente extrême
Sur le plan technique, Eutelsat évolue dans une configuration très dégradée. L'indice de force relative (RSI) s'établit à 16, un niveau caractéristique de survente extrême qui traduit un mouvement vendeur intense et un titre largement délaissé à court terme. Cette situation peut constituer un signal de respiration technique, mais ne garantit aucun retournement durable sans catalyseur fondamental. Le titre évolue nettement sous ses moyennes mobiles : la MM50 ressort à 3,13 euros, soit 62 % au-dessus du cours actuel, et la MM200 à 3,47 euros, confirmant une tendance baissière structurelle installée depuis plusieurs mois.Le MACD (Moving Average Convergence Divergence) affiche une ligne à -0,33 et un signal à -0,32, avec un histogramme quasi neutre à -0,01, suggérant un possible ralentissement de la dynamique baissière sans pour autant signaler un retournement haussier. Le CMF (Chaikin Money Flow) reste négatif à -0,16, témoignant de sorties nettes de capitaux. Le titre teste actuellement un support technique à 1,97 euro, niveau déjà atteint lors des dernières séances, tandis qu'une résistance se dessine à 3,38 euros. Avec une volatilité sur un mois de 33,07 %, le titre conserve un profil à risque élevé, caractéristique d'un dossier soumis à une forte incertitude opérationnelle et à un effet dilutif majeur. L'ATR (Average True Range) de 0,12 euro confirme cette amplitude quotidienne importante, reflétant des mouvements erratiques dans un environnement peu porteur.
