L'action FDJ United recule de 0,77 % en séance ce lundi
Un repli modéré dans un contexte annuel dégradé
L'action FDJ United a terminé la séance de ce lundi 5 janvier à 23,12 euros, en retrait de 0,77 % par rapport à la clôture de vendredi établie à 23,30 euros. Les échanges sont restés limités avec une part de capital échangée de seulement 0,26 %, témoignant d'une liquidité modérée en ce début d'année. Sur une semaine, le titre accuse un léger recul de 1,45 %, confirmant la tendance baissière observée depuis plusieurs mois. Le bilan trimestriel affiche une correction de 19,33 % sur trois mois, tandis que sur un an glissant, la chute atteint 37,24 %, plaçant FDJ United parmi les plus mauvaises performances du secteur des jeux d'argent européens. Cette contre-performance contraste violemment avec les indices parisiens, alors que le titre évolue désormais à des niveaux historiquement bas depuis sa fusion avec Kindred fin 2024.
Cette séance s'inscrit dans la continuité d'une fin d'année 2025 difficile pour le groupe, marquée notamment par la dégradation brutale de JP Morgan début décembre. La banque américaine avait alors abaissé sa recommandation de surpondérer à sous-pondérer tout en divisant par près de deux son objectif de cours, le ramenant de 42 à 22,50 euros. Cette révision drastique reflétait les inquiétudes sur la capacité du groupe à absorber les chocs réglementaires qui frappent ses marchés clés, avec une baisse de 13 % des revenus de paris et jeux en ligne sur les neuf premiers mois de 2025, des effondrements de 46 % aux Pays-Bas et 23 % au Royaume-Uni en raison de réglementations plus strictes. L'intégration complexe de Kindred, acquise pour 2,45 milliards d'euros, continue par ailleurs de peser sur la valorisation dans un environnement fiscal durci en France, aux Pays-Bas et en Roumanie.
Une période de silence avant les résultats annuels
Le groupe FDJ United a prévu la publication de ses résultats annuels 2025 le jeudi 19 février avant l'ouverture des marchés. Les investisseurs attendent avec impatience des éclaircissements sur la trajectoire du groupe après un exercice 2025 difficile. Le management avait revu à la baisse en octobre ses objectifs de chiffre d'affaires pour l'année, les ramenant à un montant supérieur à 3,7 milliards d'euros contre 3,8 milliards attendus en données comparables, tout en maintenant un objectif de marge d'EBITDA courant supérieur à 24 %. Le quatrième trimestre était attendu en léger recul par rapport au quatrième trimestre 2024 et stable à fiscalité constante.
Le groupe a cependant confirmé la poursuite de son plan de réduction de coûts sur la période 2025-2028 et maintenu sa politique de dividende attractive avec une distribution d'au moins 75 % du résultat net ajusté, élément qui continue d'attirer certains investisseurs en quête de rendement. Le consensus des analystes au 21 novembre 2025 anticipait un bénéfice net par action de 2,36 euros et un dividende de 2,06 euros pour l'exercice 2025, soit un rendement estimé autour de 8 % aux cours actuels. Le PER ressortait alors à 10, inférieur à la moyenne du secteur, suggérant une valorisation déprimée qui pourrait attirer les investisseurs value si les résultats ne déçoivent pas davantage.
Des indicateurs techniques entre survente et résistances
Sur le plan technique, le titre FDJ United affiche des signaux mitigés qui témoignent d'une situation de marché délicate. Le RSI se situe à 63, un niveau neutre après être remonté des zones de forte tension observées en fin d'année, indiquant que la pression vendeuse immédiate s'est quelque peu dissipée sans pour autant signaler un retournement franc. L'indicateur MACD présente quant à lui un histogramme positif à 0,07, avec une ligne MACD à moins 0,09 et une ligne de signal à moins 0,16, suggérant une légère amélioration du momentum mais sans confirmation d'un retournement durable de tendance. Ces signaux restent fragiles dans un contexte où le titre évolue toujours nettement sous ses principales moyennes mobiles.
Le cours actuel de 23,12 euros se situe en effet sous la moyenne mobile à 50 jours établie à 24,07 euros et très loin de la moyenne mobile à 200 jours à 28,54 euros, confirmant une tendance de fond résolument baissière depuis plusieurs mois. Les bandes de Bollinger encadrent le titre entre 22,65 euros en support et 23,74 euros en résistance, plaçant le cours dans la partie médiane de ce couloir étroit. Le seuil de support clé se situe à 22,74 euros, très proche des niveaux actuels et correspondant à l'objectif de cours de 22,50 euros évoqué par JP Morgan. Une cassure de ce niveau pourrait entraîner une nouvelle vague de dégagement. À l'inverse, le seuil de résistance à 24,44 euros constitue désormais un obstacle majeur que le titre devra franchir pour espérer amorcer un rebond technique durable, dans un contexte où le Chaikin Money Flow à moins 0,07 traduit une légère pression vendeuse et où l'On Balance Volume à moins 257 010 confirme une sortie nette de capitaux sur la période récente.
