Les Constructeurs du Bois : activité en recul au premier semestre 2026, marge brute à 33 %
Les Constructeurs du Bois (LCB) a publié le 30 septembre 2026 des résultats du premier semestre 2026 marqués par un recul de l'activité, attribué à des reports de signature et à des décalages de démarrage de chantiers.
Le spécialiste de l'écoconstruction bois indique toutefois avoir amélioré son taux de marge brute et anticipe une reprise des travaux sur la seconde partie de l'année, avec des projets déjà sécurisés et de nouveaux dossiers identifiés et en cours de sécurisation.
Marge brute à 33 % malgré la baisse d'activité
Au premier semestre 2026, la marge brute de LCB s'établit à 1,86 M€, soit un taux de profitabilité de 33 %, en progression de 4 points par rapport à la même période de l'exercice précédent. Le groupe attribue cette amélioration à la maîtrise de sa chaîne d'approvisionnement, malgré les tensions sur le coût des matières premières, ainsi qu'à l'intégration de son bureau d'études, qui a permis d'internaliser une part croissante des études techniques en structure et en thermie.
L'EBITDA ressort en revanche à 0,61 M€, en retrait. Le groupe explique cette évolution principalement par la baisse de l'activité, qui rend plus difficile l'absorption des charges fixes, et dans une moindre mesure par la hausse des charges de personnel (0,41 M€, soit +18,1 %), consécutive aux recrutements réalisés en 2025.
Le résultat d'exploitation s'établit à 0,55 M€, faisant ressortir une marge opérationnelle proche de 10 %. Après un résultat financier de -0,46 M€ (en amélioration de +0,29 M€) et une charge d'impôt de 0,02 M€, le résultat net atteint 0,07 M€, contre 0,32 M€ au premier semestre 2025.
Décalages de chantiers représentant plus de 20 M€
Le recul du chiffre d'affaires est lié à plusieurs reports de signature et à des décalages dans le démarrage de certains chantiers, empêchant la reconnaissance d'une partie des revenus attendus. Ces contretemps concernent notamment les programmes de Thaon et Les Forges, l'Eco'City de Houdemont et le Campus Cambium d'Anould, qui représentent globalement un volume d'affaires de plus de 20 M€.
Selon le groupe, la plupart des opérations concernées sont désormais engagées ou sur le point de l'être. La baisse d'activité et les décalages de chantiers se reflètent dans la structure financière au 30 juin 2026 : les stocks et encours de production progressent à 16,46 M€, contre 13,78 M€ au 31 décembre 2025, tandis que les postes clients et comptes rattachés diminuent à 4,72 M€, contre 7,91 M€ à fin 2025, en lien avec la baisse du chiffre d'affaires.
Le besoin en fonds de roulement ressort stable sur le semestre à 13,30 M€. L'endettement financier brut à fin juin 2026 s'établit à 15,22 M€, contre 15,04 M€ à fin 2025, et la trésorerie brute à 3,25 M€, en baisse de 0,18 M€. Les capitaux propres s'élèvent à 5,60 M€, intégrant le résultat net de la période.
Rebond attendu au second semestre avec 30 M€ de nouveaux dossiers
LCB confirme une amélioration de tendance sur la deuxième partie de l'année, avec la signature attendue de projets sécurisés depuis l'an dernier. Le groupe cite en parallèle de nouveaux dossiers, identifiés et en cours de sécurisation dans le grand Nancy, en région niçoise et à la frontière du Luxembourg, dont le volume est estimé à 30 M€ environ.
Le groupe indique par ailleurs avoir procédé, au cours du premier semestre 2026, à des optimisations de son capital humain, qui doivent se traduire par une baisse de la masse salariale au second semestre.
Sur les exercices à venir, LCB dit rester confiant dans ses choix stratégiques dans l'écoconstruction bois, sur un marché français marqué par un déficit de logements disponibles et un besoin de réduction de l'empreinte carbone des bâtiments. La prochaine publication, portant sur le chiffre d'affaires annuel 2026, est prévue le 17 février 2027, après Bourse.
