Magnum : consensus 2026 à 3,5 % de croissance organique, marge EBITDA à 15,9 %

Croissance organique attendue à 3,4 % au semestre, portée par les prix

Le consensus d'analystes pour le premier semestre 2026 anticipe un chiffre d'affaires de 4,603 milliards d'euros, soutenu par une croissance organique de 3,4 %. Cette progression repose sur une croissance du volume organique de 1,8 % et une croissance prix de 1,6 %. Pour l'exercice complet 2026, les estimations convergent vers une croissance organique de 3,5 %, avec un volume attendu à 2,0 % et un impact prix de 1,5 %. Ce scénario suppose une accélération progressive au second semestre par rapport aux six premiers mois de l'année. La composition de cette croissance reflète un environnement où l'action sur les prix demeure prépondérante face à une dynamique de volumes plus contenue. Ce profil est caractéristique d'un marché où la capacité de transmission des coûts reste limitée, tout en soutenant une certaine expansion.

Marges d'EBITDA attendues stables à 18,3 % au semestre

La marge d'EBITDA ajusté est attendue à 18,3 % du chiffre d'affaires au premier semestre, pour un EBITDA ajusté estimé à 843 millions d'euros. Sur l'exercice complet, la marge d'EBITDA ajusté est anticipée à 15,9 %, pour un EBITDA ajusté de 1,318 milliard d'euros. Cette contraction de 240 points de base entre le semestre et l'année complète suggère une saisonnalité marquée du second semestre, période traditionnellement moins favorable pour l'activité crème glacée. La marge d'EBIT ajusté est quant à elle estimée à 14,8 % du chiffre d'affaires au semestre (683 millions d'euros) et à 12,0 % pour l'exercice complet (992 millions d'euros). Cette architecture de marges anticipe une stabilité de la conversion opérationnelle malgré une pression potentielle sur les coûts.