Maisons du Monde : ventes en baisse de 5,4 % en 2025 et objectif de cash-flow abandonné
Maisons du Monde a publié le 30 janvier 2026 ses ventes du quatrième trimestre et de l'année 2025. Le distributeur de meubles et décoration a mis en avant une stabilisation de son activité à périmètre comparable au second semestre (-0,7 %), après un premier semestre à -9 %.
Mais dans le même temps, le groupe a annoncé renoncer à son objectif de génération cumulée de free cash-flow de 100 M€ sur la période 2024-2027, invoquant un manque de visibilité sur l'environnement macroéconomique et le commerce de détail, en particulier en France.
Ventes annuelles à 947,3 M€, en repli de 5,4 %
Sur l'ensemble de l'exercice 2025, les ventes du groupe se sont établies à 947,3 M€, en baisse de 5,4 % par rapport à 2024 (1 001,9 M€), soit -4,7 % à périmètre comparable. La valeur brute des marchandises vendues (GMV) atteint 1 083,4 M€, en recul de 4,6 %.
Au quatrième trimestre, les ventes nettes ressortent à 278,1 M€, en baisse de 5,9 % et de 5,4 % à périmètre comparable. La France recule de 6,2 % sur le trimestre, à 159,8 M€, tandis que l'International baisse de 5,3 %, à 118,3 M€.
Les deux canaux de distribution sont en repli. Le réseau de magasins affiche 214,7 M€ au quatrième trimestre (-4,6 %, soit -2 % à périmètre comparable), tandis que les ventes en ligne s'établissent à 63,3 M€, en baisse de 10,1 %. Ces dernières représentent 22,7 % des ventes du trimestre.
Magasins et Europe du Sud résistent, e-commerce en baisse de 10 %
Le groupe a souligné le contraste entre ses canaux. Les magasins ont fait preuve de davantage de résilience que les activités en ligne, avec un repli limité à 2 % à périmètre comparable au quatrième trimestre, contre 4 % en France. Les magasins au concept renouvelé continuent, selon la société, de générer une croissance à un chiffre.
En Europe du Sud (Italie, Espagne, Portugal), les ventes en magasin à périmètre comparable progressent de 1 % au quatrième trimestre, un deuxième trimestre consécutif de croissance. La Suisse et le Benelux affichent une tendance décrite comme résiliente, tandis que l'Allemagne et l'Autriche sont en recul.
À l'inverse, les ventes en ligne reculent de 10 %, malgré une campagne Black Friday présentée comme record, affectées principalement par la France et l'Europe du Nord. Le groupe a ajusté son organisation interne et accueilli une nouvelle directrice du digital, Olivia Camplez, début janvier. Au 31 décembre 2025, le groupe exploitait 328 magasins, soit une diminution nette de 10 unités sur un an.
45 M€ d'économies atteints en 2025, nouvel objectif de 30 M€ pour 2026
Sur le plan des coûts, Maisons du Monde a confirmé avoir atteint son plan d'économies 2025 de 45 M€. Le groupe a fixé une nouvelle ambition de 30 M€ de réduction de coûts bruts pour 2026, portant sur la logistique et le siège, ce qui conduirait à un total de 120 M€ d'économies sur la période 2024-2026.
La génération de trésorerie a été positive au second semestre, sans toutefois compenser la consommation du premier semestre. Le groupe a par ailleurs indiqué avoir obtenu le consentement unanime de ses banques pour ajuster la documentation financière relative aux ratios de covenants au 31 décembre 2025.
C'est dans ce cadre que le groupe a annoncé ne pas maintenir son objectif de génération cumulée de free cash-flow de 100 M€ sur la période 2024-2027, en raison d'un manque persistant de visibilité sur l'environnement macroéconomique et le commerce de détail, en particulier en France.
