Mersen : croissance organique de 14,2 % au troisième trimestre, objectif 2026 relevé à 6,5-7,5 %
Mersen a publié le 28 octobre 2026 un chiffre d'affaires de 329,2 M€ pour le troisième trimestre, en croissance organique de 14,2 %. Le groupe a relevé pour la deuxième fois cette année son objectif de croissance organique pour 2026, désormais compris entre 6,5 % et 7,5 %, contre 4 % à 6 % auparavant.
Ce trimestre tranche avec le rythme cumulé : sur neuf mois, le chiffre d'affaires atteint 940,7 M€, en croissance organique de 7,3 %. Les deux pôles contribuent à la hausse, et Advanced Materials renoue avec la croissance organique pour la première fois depuis le troisième trimestre 2024.
Les objectifs de marge sont confirmés sans être relevés. Selon le groupe, ils intègrent une inflation plus forte qu'anticipée et un effet mix moins favorable.
Electrical Power progresse de 22,8 %, Advanced Materials de 6,4 %
Au troisième trimestre, le chiffre d'affaires consolidé passe de 284,5 M€ à 329,2 M€, soit une croissance publiée de 15,7 %. Le pôle Electrical Power réalise 168,6 M€ de ventes, en croissance organique de 22,8 % et publiée de 24,0 %, et dépasse ainsi le pôle Advanced Materials sur la période.
Le groupe attribue cette progression à la demande pour la protection électrique des centres de données et aux projets en électronique de puissance. Les hausses de prix, destinées à compenser en grande partie le coût des matières premières, y contribuent également, tandis que les véhicules électriques et l'éolien restent bien orientés.
Le pôle Advanced Materials atteint 160,6 M€, en croissance organique de 6,4 %. La hausse provient principalement des semi-conducteurs silicium et de l'aéronautique. Les ventes destinées aux semi-conducteurs SiC progressent face à une base de comparaison faible, alors que la chimie reste en retrait, conformément aux attentes du groupe.
Une croissance trimestrielle supérieure au rythme cumulé de 7,3 %
La lecture cumulée et celle du seul troisième trimestre divergent. Advanced Materials affiche 480,2 M€ sur neuf mois, en croissance organique de 0,7 %, contre 6,4 % sur le dernier trimestre. Electrical Power totalise 460,5 M€, en croissance organique de 15,1 % sur neuf mois et de 22,8 % sur le trimestre.
Les prix jouent un rôle dans cette dynamique : l'augmentation atteint environ 3 % sur neuf mois et environ 4 % au troisième trimestre. Selon Mersen, ces hausses ont permis de compenser en grande partie l'inflation généralisée des composants et des matières.
Sur le plan géographique, l'Amérique du Nord, principale région du groupe avec 147,8 M€ sur le trimestre, progresse de 17,2 % en organique, portée notamment par les centres de données. L'Asie-Pacifique affiche une croissance organique de 18,6 % et l'Europe de 9,5 %, l'Allemagne restant stable.
Le Reste du Monde, qui pèse 10,0 M€, recule de 5,9 % en organique. En Bourse, l'action a progressé de 3 % le jour de la publication, après avoir cédé 8 % en une semaine au 20 octobre.
Objectif de croissance relevé, objectifs de marge confirmés
Après un premier relèvement fin juillet, Mersen vise désormais une croissance organique des ventes comprise entre 6,5 % et 7,5 % en 2026. La marge d'EBITDA courant est confirmée entre 16 % et 16,5 %, désormais attendue dans le milieu de la fourchette.
La marge opérationnelle courante est confirmée entre 9,0 % et 9,5 %, désormais attendue dans le haut de la fourchette. Les investissements industriels restent inchangés, entre 80 et 90 millions d'euros. Le groupe indique que ses objectifs de marge tiennent compte d'une inflation plus forte qu'anticipée et d'un effet mix moins favorable.
Pour le quatrième trimestre, Mersen anticipe une poursuite de la dynamique dans les centres de données, les semi-conducteurs silicium, l'éolien et les transports, notamment grâce aux livraisons à ACC pour les batteries de véhicules électriques. Les livraisons resteraient en revanche à un niveau bas pour les semi-conducteurs SiC, le solaire et la chimie.
Le groupe prévoit aussi de poursuivre ses hausses de prix pour couvrir en grande partie l'inflation des coûts. Le chiffre d'affaires annuel sera publié le 27 janvier 2027, avec un objectif de croissance organique désormais fixé entre 6,5 % et 7,5 %.
