Netgem : chiffre d'affaires en hausse de 8 % et résultat opérationnel doublé au S1 2026
Netgem a publié le 30 juillet ses comptes du premier semestre 2026, marqués par une croissance modérée du chiffre d'affaires (+8 % à 16,7 M€) et une nette amélioration de la rentabilité. L'EBITDA s'est établi à 2,8 M€ (+10 %), le résultat opérationnel courant a été multiplié par trois à 1,3 M€ et le résultat opérationnel a doublé à 1,0 M€, portés par une stricte maîtrise des charges opérationnelles (-2 %). Cette progression intervient dans un contexte de diversification du mix d'activité, avec un taux de marge brute en repli à 66 % (contre 71 % un an plus tôt) au profit d'offres intégrant technologie et contenu via la plateforme PLEIO.
Croissance contenue mais revenus mieux orientés
Le chiffre d'affaires du premier semestre s'élève à 16,7 M€, en progression de 8 % par rapport au premier semestre 2025 (15,4 M€). Sur une base séquentielle, le groupe prolonge la dynamique engagée depuis un an, avec une hausse par rapport au second semestre 2025 (16,3 M€).
Les revenus récurrents, qui représentent 76 % du chiffre d'affaires total, progressent de 4 % à 12,6 M€. Les revenus non récurrents s'inscrivent en hausse plus marquée de 24 % à 4,1 M€ (contre 3,3 M€), traduisant selon Netgem la reprise des déploiements auprès des opérateurs.
Le semestre a été marqué par la montée en puissance des relais de croissance du groupe : accélération du déploiement de PLEIO au Royaume-Uni avec de nouveaux opérateurs AltNets, mise en service en France chez l'opérateur Vialis, lancement du partenariat avec Bouygues Telecom pour un bouquet de chaînes FAST, et poursuite de la croissance des solutions de Cloud Gaming à l'international.
Marge brute en repli, indicateurs de résultat en forte progression
La marge brute s'établit à 11,1 M€, quasi stable en valeur par rapport au premier semestre 2025 (11,0 M€), mais le taux de marge recule à 66 % du chiffre d'affaires, contre 71 % un an auparavant. Le communiqué explique cette compression par la diversification du mix d'activité, avec une part croissante de revenus intégrant une offre complète de technologie et de contenu comme PLEIO. Le groupe attend de ces offres, dans la durée, un effet positif sur la croissance du chiffre d'affaires, la fidélisation des abonnés et le revenu moyen par abonné.
Les charges opérationnelles ont reculé de 2 % à 8,3 M€, reflet de la discipline de gestion du groupe et des optimisations opérées fin 2025 ; elles intègrent sur deux mois l'acquisition de BARY. L'EBITDA ressort en hausse de 10 % à 2,8 M€, soit 17 % du chiffre d'affaires, contre 2,5 M€ au premier semestre 2025.
Le résultat opérationnel courant a été multiplié par trois, à 1,3 M€ contre 0,4 M€ au premier semestre 2025, bénéficiant également de la baisse des dotations aux amortissements liée aux activités historiques intégrant du matériel informatique. Après prise en compte des autres produits et charges opérationnels (une charge nette de 0,3 M€, correspondant à des honoraires non récurrents liés à des analyses stratégiques), le résultat opérationnel s'établit à 1,0 M€, en hausse de 100 % par rapport aux 0,5 M€ du premier semestre 2025.
Trésorerie préservée, acquisition Bary intégrée
La trésorerie brute du groupe s'élève à 6,0 M€ au 30 juin 2026, en légère hausse par rapport au 31 décembre 2025 (5,9 M€). Le cash-flow lié à l'activité s'est établi à +1,7 M€ sur le semestre, dont une capacité d'autofinancement de 2,3 M€.
Les capitaux propres part du groupe s'établissent à 24,2 M€ au 30 juin 2026, en léger recul par rapport au 31 décembre 2025 (24,7 M€) : le résultat net du semestre (+1,0 M€) est plus que compensé par la constatation de la dette au titre du dividende de 1,7 M€ (0,05 € par action) décidé par l'assemblée générale du 29 juin 2026 et versé le 10 juillet 2026.
Au cours du premier semestre, Netgem a acquis son partenaire BARY, renforçant son offre de localisation assistée par intelligence artificielle à destination des éditeurs. Cette situation financière solide permet au groupe de poursuivre le financement de sa croissance et de sa stratégie d'innovation, notamment le déploiement de nouveaux produits à base d'IA dans le domaine du doublage hybride.
