Oddo BHF a revu son opinion sur le groupe Publicis, faisant passer sa recommandation de “Neutre” à “Surperformance”, tout en rehaussant son objectif de cours de 100 à 110 euros.
Le bureau d’études estime que Publicis abordera la fin de l’année 2025 et l’exercice 2026 sur une dynamique solide, soutenue par de nombreux gains de budgets publicitaires récents, notamment auprès de groupes comme Paramount, Santander, Goodyear, Coca-Cola, Barilla ou encore Monzo. Ces contrats devraient alimenter une croissance organique révisée à 5,4 %, au-dessus des estimations initiales et légèrement supérieure au consensus. La marge opérationnelle est désormais anticipée à 18,3 %, contre 18,15 % précédemment. Oddo BHF souligne également la capacité du groupe à générer un flux de trésorerie libre solide, renforcé par une politique de distribution de dividendes ciblant un taux proche de 50 %. Sur le plan sectoriel, la fusion entre Omnicom et Interpublic est jugée sans impact direct favorable pour Publicis, mais l’analyste estime que l’avance technologique et l’intégration des données propres au groupe lui confèrent un avantage compétitif. Ce positionnement devrait permettre à Publicis de maintenir une trajectoire de surperformance au moins jusqu’en 2027, tout en poursuivant une stratégie de croissance équilibrée entre acquisitions ciblées, discipline financière et rémunération des actionnaires.
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