Odyssée Technologies : EBITDA en recul de 34 % au premier semestre, freiné par le recrutement
Odyssée Technologies a publié le 7 octobre 2026 des comptes semestriels qui font apparaître un écart entre la demande et la production. Le chiffre d'affaires est resté stable à 10,5 M€, tandis que l'EBITDA a reculé de 34,3 % à 1,0 M€, sous l'effet de la hausse des coûts d'achat et de hausses tarifaires dont les effets n'étaient pas encore pleinement visibles à fin juin.
Selon la société, les difficultés de recrutement de main-d'œuvre qualifiée continuent de limiter la conversion de son carnet de commandes en facturation. Le groupe s'appuie sur une prise de commandes de 21,4 M€ au 30 septembre 2026, sur l'acquisition de SMES finalisée en juillet et sur un endettement net de 0,3 M€ pour annoncer une reprise de sa croissance.
Un chiffre d'affaires stable et un EBITDA en baisse de 34,3 %
Sur les six premiers mois de 2026, le chiffre d'affaires consolidé s'est établi à 10,5 M€, en variation de -0,1 % sur un an. Les produits d'exploitation ont progressé de 1,5 % à 10,9 M€. L'EBITDA est passé de 1,5 M€ à 1,0 M€, ce qui ramène sa part dans les produits d'exploitation de 13,6 % à 8,9 %, soit un recul de 4,7 points.
Le résultat d'exploitation a baissé de 42,2 % à 0,6 M€, après une dotation nette aux amortissements et provisions de 0,4 M€. Sa part dans les produits d'exploitation est revenue de 9,6 % à 5,5 %. Le résultat courant avant impôt a reculé de 46,1 % à 0,5 M€.
Après un résultat financier de -0,1 M€ et une charge d'impôt de 0,1 M€, le résultat net semestriel ressort à 0,4 M€, contre 0,7 M€ un an plus tôt, en baisse de 46,3 %. Il représente 3,7 % des produits d'exploitation, contre 6,9 % au premier semestre 2025.
Hausse des achats et retards de recrutement pèsent sur la marge
La société attribue la baisse de sa marge à plusieurs facteurs. La matière première consommée a augmenté de 0,4 M€ à 1,6 M€, en lien notamment avec la montée en cadence des composants pour les moteurs LEAP et la croissance d'une famille de pièces produites par la filiale SNL. Une partie de ces achats figure dans les encours de production non encore facturés, ce qui alourdit leur poids relatif dans les produits d'exploitation.
Les autres achats et charges externes ont progressé de 0,3 M€ à 3,7 M€, sous l'effet d'un recours accru à la sous-traitance et de la hausse des coûts de consommables, du transport et des primes d'assurance. Les augmentations tarifaires n'avaient pas encore produit leurs pleins effets à fin juin 2026.
À l'inverse, les charges de personnel ont baissé de 0,1 M€ à 4,5 M€, ce que le groupe relie aux retards de recrutement. Le président-directeur général, Christian Mary, évoque « une demande toujours très soutenue de nos clients, que nous n'avons pas encore pu pleinement transformer en chiffre d'affaires en raison des tensions sur le recrutement ». La direction qualifie ce recul de la rentabilité de temporaire.
Le bilan reste peu endetté. Au 30 juin 2026, les capitaux propres atteignent 16,0 M€, en hausse de 0,4 M€ par rapport au 31 décembre 2025. La dette financière est stable à 6 M€ malgré 1,0 M€ d'investissements, et les disponibilités s'élèvent à 5,7 M€. L'endettement net ressort à 0,3 M€, soit 0,1 fois l'EBITDA sur douze mois glissants, et le gearing est inférieur à 2 %.
SMES consolidée depuis juillet et des hausses tarifaires attendues au second semestre
Le groupe a acquis le 10 juillet 2026 la totalité du capital de SMES, société implantée à Wittelsheim (Haut-Rhin) et spécialisée dans l'usinage de pièces complexes pour l'aéronautique. Sur son exercice clos le 30 juin 2026, SMES a réalisé un chiffre d'affaires de 6,7 M€, en hausse de 22,9 %, et un résultat net de 1,4 M€. Elle est consolidée à compter de juillet 2026 et porte l'effectif du groupe à 209 salariés.
Sur le plan industriel, une machine 3 axes a été livrée au premier semestre et un nouveau centre d'usinage 3 axes doit arriver fin octobre 2026. Selon la société, les revalorisations tarifaires négociées avec les clients produiront pleinement leurs effets à partir du second semestre 2026. Le groupe a par ailleurs obtenu en septembre la médaille d'argent EcoVadis.
La société décrit une demande élevée dans l'aéronautique, une reprise progressive de la défense portée par l'export et des perspectives favorables dans le spatial. Le chiffre d'affaires annuel 2026 sera publié le 27 janvier 2027, après Bourse. D'ici là, l'élément le plus structurant de la publication reste la prise de commandes, qui atteint 21,4 M€ au 30 septembre 2026, en hausse de 22,4 % sur un an.
