Orange clôture son plan Lead the Future avec la réalisation de l'ensemble de ses objectifs 2025

Des résultats financiers conformes aux objectifs

Le groupe Orange a enregistré un chiffre d'affaires annuel de 40 396 millions d'euros en 2025, en hausse de 0,9 % par rapport à 2024, soit une augmentation de 374 millions d'euros. Cette croissance provient notamment des services de détail, qui se sont accrus de 2,2 % ou 675 millions d'euros, compensée partiellement par un recul des services aux opérateurs de 3,9 %, soit 229 millions d'euros. L'indicateur clé du groupe, l'EBITDAaL, a progressé de 3,8 % pour atteindre 12 470 millions d'euros, une hausse de 457 millions d'euros. 

Cette performance dépasse l'objectif d'au moins 3,5 % que le groupe avait relevé à deux reprises au cours de l'année. L'EBITDAaL des seules activités de télécommunications s'est établi à 12 522 millions d'euros, avec une augmentation de 3,0 %. La croissance a bénéficié d'efforts d'efficacité opérationnelle qui ont permis d'atteindre un objectif d'économies de 600 millions d'euros sur trois ans. Le groupe a notamment progressé en Afrique et au Moyen-Orient avec une hausse à deux chiffres de 13,9 %, tandis que l'Europe a enregistré une croissance de 3,2 % et la France une hausse de 0,9 %. Orange Business, confrontée à un contexte difficile, a réduit son repli à 6,3 % en 2025, contre 8,4 % en 2024.

Investissements maîtrisés et liquidités solides

Les investissements économiques (eCAPEX) du groupe se sont légèrement contractés de 0,4 %, soit 23 millions d'euros, s'établissant à 6 208 millions d'euros, équivalant à 15,4 % du chiffre d'affaires. Orange consolide sa position de leader dans la fibre avec 65,53 millions de foyers raccordables en fibre à très haut débit dans le monde au 31 décembre 2025, en augmentation de 9 % sur un an. La base clients FTTH s'élève à 15,4 millions d'accès, marquant une progression de 14,0 %. Le cash-flow organique atteint 3 653 millions d'euros, en ligne avec l'objectif d'au moins 3,6 milliards d'euros et reflétant une amélioration de 8,3 % annuelle. 

Le free cash-flow all-in s'élève à 2 793 millions d'euros, en baisse de 6,6 %, impacté par un décalage des paiements de licences de télécommunications entre 2024 et 2025. L'endettement financier net du groupe diminue à 22 526 millions d'euros, et le ratio d'endettement net sur l'EBITDAaL des activités télécoms s'établit à 1,80 fois, en ligne avec l'objectif moyen terme d'un ratio autour de 2,0 fois. La liquidité des activités télécoms demeure très solide à 21,3 milliards d'euros, et le coût moyen de la dette brute s'établit à 3,12 %.

Opérations stratégiques en cours et dividende confirmé

Le groupe a réalisé en novembre 2025 une émission obligataire de 5 milliards d'euros, suivie en janvier 2026 d'une émission de 6 milliards de dollars américains, sursouscrite plus de 8 fois. En Espagne, Orange a signé en décembre 2025 un accord engageant avec Lorca pour acquérir la pleine propriété de MasOrange, une opération prévue pour 2026 qui ferait de l'Espagne le deuxième marché du groupe en Europe. 

PremiumFiber, la co-entreprise fibre détenue avec Vodafone et GIC, a débuté ses opérations au quatrième trimestre en Espagne avec plus de 12 millions d'accès et environ 5 millions de clients connectés, posant les bases de la plus grande FiberCo d'Europe en nombre de clients. En France, Orange a soumis en octobre 2025, aux côtés de Bouygues Telecom et Free-Groupe Iliad, une offre non engageante pour acquérir une part significative des activités d'Altice, avec des travaux de due diligence lancés en janvier 2026. 

Au titre de l'exercice 2025, le groupe proposera aux actionnaires un dividende de 0,75 euro par action. Orange présentera le 19 février ses orientations stratégiques et perspectives financières pour 2026-2028 lors de son Capital Markets Day.