Pullup Entertainment : chiffre d'affaires en recul de 44 %, back-catalogue stable
PULLUP Entertainment a publié le 16 juillet un chiffre d'affaires de 44,4 M€ pour le premier trimestre 2026/27, en recul de 44 % sur un an. Ce repli reflète principalement l'absence de lancement majeur comparable au premier trimestre 2025/26. mais le back-catalogue demeure stable hors revenus différés, à 39,3 M€ contre 39,4 M€ un an plus tôt. L'éditeur de jeux vidéo poursuit sa réorientation stratégique vers la propriété intellectuelle propriétaire, avec 14 projets en cours de développement.
Le recul trimestriel expliqué par l'absence de lancement phare
Le chiffre d'affaires s'établit à 44,4 M€ au T1 2026/27, contre 77,0 M€ un an plus tôt (18,6 M€ de Lancements et 58,4 M€ de Back-catalogue). Cette contraction de 44 % s'explique notamment par la comparaison avec le T1 2025/26 qui avait bénéficié du lancement de RoadCraft et d'un revenu différé de 19,0 M€. Le segment Lancements ne génère que 1,9 M€ cette fois (contre 18,6 M€ au T1 2025/26), tandis que le back-catalogue recule à 40,1 M€ (contre 58,4 M€ précédemment).
Hors revenus différés, le back-catalogue affiche une stabilité remarquable à 39,3 M€, contre 39,4 M€ au T1 2025/26. Selon la direction, cette solidité reflète la qualité des titres et l'expertise des équipes dans la monétisation long terme des jeux, notamment via les contenus Live.
Les opérations Live soutiennent le back-catalogue
Les principaux contributeurs au back-catalogue sont Absolum, A Plague Tale, Atomic Heart, Marvel Cosmic Invasion, John Carpenter's Toxic Commando, RoadCraft, SnowRunner, TrainSim World et Warhammer 40,000: Space Marine 2. Selon le directeur général Geoffroy Sardin, cette stabilité démontre « la qualité et la profondeur » du portefeuille et reflète la montée en puissance des opérations de contenu continu, qui engagent les joueurs sur la durée.
Cette visibilité générée par le back-catalogue constitue, selon la direction, un atout permettant d'investir dans la transformation du groupe vers une détention accrue des actifs et une plus grande récurrence des revenus, objectif central de la stratégie.
14 projets IP propriétaires ou co-détenues en développement
PULLUP Entertainment compte actuellement 14 projets en développement sur des propriétés intellectuelles propriétaires ou co-détenues. Parmi les titres prochains figurent Resonance: A Plague Tale Legacy (co-IP, sortie le 27 août 2026), Gallipoli (IP propriétaire), Road Kings, Warhammer 40,000: Space Marine 3, Warhammer Age of Sigmar: Deathmaster, ainsi que Bradley The Badger et Magicians: The Devil's Deal (co-IP), déjà salués par un excellent accueil des joueurs. La société complètera son calendrier avec des titres indépendants sous ses labels « The Arcade Crew » (Dotemu) et « Deck 13 Spotlight ».
Cet investissement dans la propriété intellectuelle propriétaire vise à réduire la dépendance aux contrats d'édition tiers et à augmenter la prévisibilité des revenus, enjeu clé pour les investisseurs scrutant la trajectoire de rentabilité du groupe après une année 2025/26 marquée par une perte nette de 12,9 M€.
