Recticel : chiffre d'affaires en hausse de 16,4 % au S1, objectif d'EBITDA confirmé
Recticel a publié le 28 août 2026 des résultats semestriels marqués par une accélération de la croissance au deuxième trimestre, portée par les volumes, le mix produit et les hausses de prix.
Le groupe belge fait état d'une amélioration de sa marge et confirme un objectif d'EBITDA ajusté annuel d'environ 70 M€, tout en actant un ajustement de valeur lié à Ascorium.
Ventes à 390,1 M€ et EBITDA ajusté à 35,7 M€ au premier semestre
Recticel a enregistré un chiffre d'affaires de 390,1 M€ au premier semestre 2026, contre 335,2 M€ un an plus tôt, soit une hausse de 16,4 %. La croissance a atteint 25,6 % au seul deuxième trimestre.
La croissance organique s'est établie à 8,4 % sur le semestre et à 17,3 % au deuxième trimestre, portée par les volumes, le mix produit et les prix. Le groupe indique une progression dans l'ensemble des principales zones géographiques, avec des contributions des activités Insulation Boards et Insulated Panels.
L'EBITDA ajusté a progressé de 28,9 %, passant de 27,7 M€ à 35,7 M€, avec une marge sur ventes en hausse de 0,9 point de pourcentage, à 9,2 %. Le bénéfice par action des activités poursuivies est passé de -0,10 € à 0,18 €.
La montée en gamme des produits à plus forte marge se poursuit
Le groupe indique avoir répercuté des hausses de coûts dans le contexte des tensions géopolitiques au Moyen-Orient, tandis que la disponibilité limitée des matières premières en provenance d'Asie a contribué à des prix de vente plus élevés, en particulier dans les Insulation Boards.
La part des produits dits smart performance et downstream dans le chiffre d'affaires total est passée de 20,3 % à 24,4 % sur le semestre, malgré la forte croissance de l'activité de panneaux conventionnels au deuxième trimestre.
Le groupe précise que certains projets en Europe et des livraisons vers le Moyen-Orient et l'Asie ont été décalés à plus tard dans l'année, tout en indiquant que l'activité Insulated Panels a continué de croître. Un ajustement de la valeur nette d'actif de -25 M€ a été comptabilisé en lien avec Ascorium.
Objectif d'EBITDA ajusté d'environ 70 M€ pour 2026
Pour l'exercice 2026, Recticel prévoit un EBITDA ajusté d'environ 70 M€, en maintenant globalement l'amélioration de marge réalisée au premier semestre. Le groupe indique que cet objectif implique une poursuite du rythme de croissance du premier semestre.
Concernant les investissements, la production a démarré à la nouvelle unité de recyclage de polyol à Wevelgem, en Belgique, et la construction de l'usine de panneaux isolants dans le Tennessee, aux États-Unis, est prévue pour un démarrage de production au quatrième trimestre.
Le groupe rappelle son plan de création de valeur Elevate 2030 visant un EBITDA ajusté de 100 M€, et indique rester déterminé à finaliser sa dernière cession majeure.
