Rexel va racheter l'Américain GCG pour 1,4 milliard de dollars
Le distributeur de matériel électrique a conclu un accord avec Audax Private Equity pour racheter GCG, un spécialiste américain des câbles et de la connectivité destinés aux infrastructures critiques.
L'opération, qui doit être finalisée d'ici la fin 2026, ajoute environ 1,1 milliard de dollars de chiffre d'affaires au groupe et vise les segments liés aux centres de données et à l'électrification.
GCG, distributeur américain attendu à plus de 1,1 milliard de dollars de chiffre d'affaires en 2026
Rexel a annoncé le 25 septembre 2026 la conclusion d'un accord en vue de l'acquisition de GCG, présenté comme l'un des principaux distributeurs américains de câbles spécialisés, de solutions de connectivité, d'alimentation électrique et de solutions d'ingénierie pour les infrastructures critiques. La cible, basée à Chicago (Illinois), est présente sur 16 sites et emploie environ 950 collaborateurs.
GCG devrait atteindre un chiffre d'affaires de plus de 1,1 milliard de dollars en 2026. La société est vendue par Audax Private Equity, plateforme de capital-investissement basée à Boston qui gérait environ 20,1 milliards de dollars d'actifs en juillet 2026.
L'opération valorise GCG à environ 1,4 milliard de dollars en valeur d'entreprise. Ce montant correspond, selon Rexel, à un multiple inférieur à 8 fois l'EBITDAaL 2026 estimé après prise en compte des synergies attendues.
Le conseil d'administration de Rexel a approuvé à l'unanimité le projet. La finalisation est attendue d'ici la fin de l'année 2026, sous réserve de l'obtention des autorisations réglementaires requises et de la satisfaction des conditions suspensives usuelles.
Guillaume Texier, directeur général de Rexel, a déclaré que l'acquisition constitue une étape dans l'exécution de la stratégie du groupe et qu'elle élargit son marché adressable tout en renforçant sa position sur des segments à forte croissance. Il a ajouté que l'opération est relutive dès la première année sur le résultat net ajusté par action ainsi que sur la marge d'EBITA du groupe.
Plus de 60 % de l'activité exposée aux segments en forte croissance
GCG affiche une marge d'EBITA d'environ 11 % attendue en 2026 et une croissance annuelle à deux chiffres de son chiffre d'affaires depuis 2019, selon le communiqué. Plus de 75 % de ses revenus intègrent des produits ou services à valeur ajoutée, et une part significative de son activité provient d'offres propriétaires.
Plus de 60 % du chiffre d'affaires de GCG est réalisé dans des segments décrits comme à forte croissance, notamment les centres de données, les infrastructures électriques, les réseaux, les télécommunications, la défense et les services aux collectivités. La société figure parmi les principaux fournisseurs de câbles de l'US Navy.
Rexel anticipe des synergies de coûts liées aux effets d'échelle, à l'optimisation logistique, à l'internalisation de certaines activités et à des gains d'efficacité ciblés. Le groupe attend une relution du bénéfice par action dès la première année et une création de valeur à horizon trois ans.
Un financement combinant dette et augmentation de capital jusqu'à 500 millions d'euros
Rexel prévoit de financer l'opération par une combinaison de trésorerie disponible et de dette à hauteur d'environ 800 millions d'euros. Le groupe envisage également une augmentation de capital pouvant atteindre 500 millions d'euros par voie de placement accéléré auprès d'investisseurs institutionnels, sous réserve des conditions de marché.
Cette structure vise à préserver la notation de crédit du groupe et à maintenir un ratio de dette nette sur EBITDAaL proche de 2 fois à compter de 2027. Rexel réaffirme une politique de dividende avec un taux de distribution d'au moins 40 %.
Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 19,4 milliards d'euros en 2025 et compte 26 306 collaborateurs répartis dans 17 pays. Guggenheim Securities et Rothschild & Co ont conseillé Rexel, tandis que Solomon Partners et J.P. Morgan ont conseillé GCG.
