SFR : Bouygues, Free et Orange s'allient pour une offre à 20,35 milliards d'euros
Trois opérateurs télécom français entrent en négociations exclusives avec Altice France pour l'acquisition de SFR. Le consortium propose une valeur d'entreprise de 20,35 milliards d'euros pour les actifs considérés du groupe, avec une période d'exclusivité accordée jusqu'au 15 mai 2026.
Une offre de 20,35 milliards d'euros pour l'acquisition de SFR
Bouygues Telecom, Free-Groupe iliad et Orange annoncent l'entrée en négociations exclusives avec Altice France en vue de l'acquisition de SFR, à l'issue d'un processus de due diligence lancé en 2026. L'offre conjointe porte sur une valeur d'entreprise totale de 20,35 milliards d'euros pour les actifs considérés d'Altice France. Le groupe Altice France a octroyé une période d'exclusivité au consortium jusqu'au 15 mai 2026 afin de finaliser les termes et la documentation de la transaction. L'opération demeure soumise aux autorisations réglementaires requises par les autorités compétentes, notamment au titre du contrôle des concentrations.
Répartition du périmètre et du prix entre les trois acquéreurs
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La répartition prévue du périmètre cible se ferait selon les parts respectives suivantes : 42% pour Bouygues Telecom, 31% pour Free-Groupe iliad et 27% pour Orange. L'opération exclut les participations dans les sociétés ACS/Intelcia, XP Fibre, UltraEdge et Altice Technical Services, ainsi que les activités du groupe Altice France dans les départements et régions d'outre-mer. L'acquisition sera soumise à la consultation préalable des instances représentatives du personnel compétentes. Aucune certitude n'existe à ce stade quant à la réalisation effective de cette opération.
Enjeux industriels et contexte du marché
Dans un marché mature des télécommunications, cette opération vise à assurer la continuité pour les clients de SFR tout en pérennisant et renforçant l'ensemble du secteur de l'économie numérique et des télécommunications en France. SFR, le deuxième opérateur télécoms français, compte plus de 25 millions de clients et dispose d'un réseau de plus de 40 millions de prises fibre. Le groupe couvre actuellement 99,9% de la population en 4G et 86% en 5G.
Chiffre d'affaires trimestriel : 20 948 millions d'euros
Croissance du chiffre d'affaires : 5,5 %
EBITDA : 9 230 millions d'euros
Marge EBITDA : 29,3 %
Résultat net : 3 206 millions d'euros
35 683 millions d'euros
Guidance issue du communiqué
Ces excellentes performances nous permettent aujourd'hui de relever nos objectifs annuels
Risques mentionnés
Orange Business en repli de -3,1 %, toujours pénalisé par un environnement de marché difficile
EBITDAaL d'Orange Business en baisse de -6,4 % sur le semestre
Endettement net porté à 35,7 milliards d'euros, ratio dette/EBITDAaL à 2,4x après MasOrange
Opportunités identifiées
Contrôle exclusif à 100 % de MasOrange renforçant la position en Espagne
Projet d'acquisition conjointe de SFR pour environ 5,6 milliards d'euros de part Orange
Croissance à deux chiffres en Afrique et Moyen-Orient (+13,9 % de chiffre d'affaires)
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d'investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision.
Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d'un actif ou d'un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d'investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
