Spartoo : chiffre d'affaires ajusté en repli de 4,6 % au premier semestre, cash-flow positif sur 12 mois
Spartoo a publié le 28 septembre 2026 ses comptes du premier semestre 2026, arrêtés au 30 juin. Le distributeur en ligne de mode basé à Grenoble affiche un chiffre d'affaires et une rentabilité opérationnelle en repli, mais met en avant un free cash-flow positif sur douze mois et un désendettement. La priorité affichée par le groupe reste la génération de trésorerie dans un contexte de consommation contrainte, tandis que la marge brute recule et que le résultat opérationnel repasse en territoire négatif.
Chiffre d'affaires et EBITDA ajusté en repli sur le semestre
Le volume d'affaires (GMV) s'est établi à 77,0 M€ au premier semestre 2026, en baisse de 7,7 % par rapport au premier semestre 2025. Le chiffre d'affaires a atteint 57,0 M€, contre 59,9 M€ un an plus tôt. Hors ventes exceptionnelles de déstockage, le chiffre d'affaires ajusté ressort à 56,8 M€, en baisse de 4,6 %. L'EBITDA ajusté s'est établi à -0,6 M€, contre +1,3 M€ au premier semestre 2025. Le résultat opérationnel (EBIT) est ressorti à -1,4 M€, contre +0,1 M€ un an plus tôt, en incluant une charge de 0,5 M€ liée à une opération exceptionnelle de déstockage. Le résultat net consolidé s'est établi à -1,6 M€, contre -0,9 M€ au premier semestre 2025, soit un bénéfice par action de -0,09 €.
Marge brute en repli et activité internationale en recul
La marge brute s'est établie à 21,4 M€, soit 37,7 % du chiffre d'affaires ajusté, contre 23,9 M€ et 40,2 % au premier semestre 2025, soit un recul de 2,5 points. Le groupe indique que la baisse de l'activité et de la marge brute a pesé sur la rentabilité opérationnelle, tandis que la hausse des prix du pétrole et l'inflation sous-jacente ont exercé une pression sur le pouvoir d'achat. L'activité BtoC a représenté 67,0 M€ de GMV, en baisse de 9,8 %. Le GMV international a atteint 30,0 M€, en recul de 13,0 %, et représente 44,8 % de l'activité BtoC. La base de clients actifs s'établit à 1,3 million, en baisse de 8,4 %. À l'inverse, les Services aux tiers ont progressé, avec un GMV de 10,3 M€, en hausse de 7,4 %. Le réseau de vente physique comptait 65 points de vente au 30 juin 2026, dont 62 corners en grands magasins.
Free cash-flow positif et dette nette ramenée à 4,3 M€
Sur les douze mois allant du 1er juillet 2025 au 30 juin 2026, le free cash-flow s'est élevé à +2,3 M€ et le flux de trésorerie opérationnel à +2,6 M€. Sur le seul premier semestre 2026, le free cash-flow ressort à -0,2 M€, contre -1,4 M€ un an plus tôt, une amélioration de 1,3 M€, soutenue par une réduction du besoin en fonds de roulement. La position de trésorerie s'établissait à 8,4 M€ au 30 juin 2026, contre 10,5 M€ fin décembre 2025 et 10,7 M€ au 30 juin 2025. Les emprunts et dettes financières atteignaient 12,7 M€, contre 17,6 M€ un an plus tôt. La dette nette s'est établie à 4,3 M€, stable par rapport à fin décembre 2025 et en baisse de 2,5 M€, soit 37,1 %, sur douze mois. Le ratio d'endettement net (gearing) ressort à 16,1 %, contre 23,8 % au 30 juin 2025. Selon le communiqué, le rapport financier semestriel sera publié en octobre 2026.
