Valeo maintient ses objectifs 2026 malgré un chiffre d'affaires en recul de 2,6 % au troisième trimestre
Valeo a maintenu le 22 octobre 2026 l'ensemble de ses objectifs annuels, dont une fourchette de chiffre d'affaires de 20 à 21 milliards d'euros, malgré une activité en baisse au troisième trimestre. Le détail de la publication fait apparaître deux mouvements de sens opposé : les ventes de première monte ont reculé de 3,8 % à périmètre et taux de change constants, dans un marché en baisse de 1,6 %, tandis que la division BRAIN a renoué avec la croissance (+ 8,2 %).
La direction présente ce rebond comme une première étape vers le retour à la croissance du groupe en 2027.
Des ventes trimestrielles de 4,9 milliards d'euros, en baisse de 2,6 %
Sur le troisième trimestre 2026, l'équipementier automobile a réalisé un chiffre d'affaires de 4,9 milliards d'euros, en retrait de 2,6 % à périmètre et taux de change constants. La première monte, c'est-à-dire les ventes directes aux constructeurs, en représente l'essentiel avec 4,1 milliards d'euros.
Cette activité a reculé de 3,8 % à périmètre et taux de change constants, alors que le marché affichait une baisse de 1,6 %. Le groupe fait néanmoins état d'une « surperformance continue » de l'Amérique du Nord et de l'Asie hors Chine, ce qui indique que le repli se concentre sur les autres zones géographiques.
La publication est intervenue dans un contexte boursier tendu : le 22 octobre 2026 en matinée, l'action Valeo avait touché 13,41 €, son plus bas niveau sur 30 séances, dans un marché parisien orienté à la baisse.
BRAIN en hausse de 8,2 %, premier jalon vers la croissance de 2027 selon Valeo
Le principal élément de progression du trimestre provient de la division BRAIN, dont les ventes ont augmenté de 8,2 % à périmètre et taux de change constants. Le directeur général, Christophe Périllat, y voit « un signal positif » qui « pose un premier jalon concret vers le retour à la croissance du groupe en 2027, troisième moteur de notre plan stratégique Elevate 2028 ».
Le dirigeant décrit par ailleurs « un environnement de marché exigeant, dont les défis se sont intensifiés au cours des derniers mois ». Lors de sa publication semestrielle du 22 juillet 2026, le groupe citait déjà parmi ses risques un environnement géopolitique et macroéconomique incertain.
Sur le plan technologique, Valeo avait annoncé la veille, le 21 octobre 2026, une alliance avec Nvidia pour développer et industrialiser des plateformes de calcul haute performance destinées à la conduite autonome de niveau 4.
Fourchette de 20 à 21 milliards d'euros et marge opérationnelle de 4,7 % à 5,3 % maintenues
Valeo a confirmé ses trois objectifs pour l'exercice 2026 : un chiffre d'affaires compris entre 20 et 21 milliards d'euros, une marge opérationnelle de 4,7 % à 5,3 % du chiffre d'affaires et un free cash-flow (après intérêts financiers nets) supérieur à 400 millions d'euros. Le groupe vise en outre, pour le second semestre, une marge opérationnelle et un free cash-flow équivalents à ceux du premier semestre.
À titre de repère, Valeo avait publié le 7 avril 2026 un chiffre d'affaires de 20,9 milliards d'euros pour l'exercice 2025. Avant la publication, le consensus des analystes recensés anticipait en moyenne 20,45 milliards d'euros de ventes pour 2026, un niveau situé dans la fourchette confirmée.
Selon ce même consensus, l'action se paie environ 7,8 fois les bénéfices attendus pour l'exercice en cours. La direction indique aborder le dernier trimestre avec « la même rigueur absolue dans l'exécution opérationnelle et le pilotage de ses coûts ». Au terme de neuf mois, l'objectif annuel reste inchangé.
