Safran : chiffre d'affaires de 9 Md€ au troisième trimestre (+14,7 %), la croissance des pièces de rechange ralentit

Une croissance organique de 13,4 % au troisième trimestre

Le chiffre d'affaires ajusté du troisième trimestre 2026 progresse de 14,7 % sur un an, à 9 003 M€, dont +13,4 % en organique. L'effet de change a contribué à hauteur de +84 M€ et l'effet de périmètre de +15 M€. En données consolidées, le chiffre d'affaires atteint 8 890 M€, en hausse de 15,2 %.

Sur les neuf premiers mois, le chiffre d'affaires ajusté s'élève à 26 574 M€ (+17,5 %), avec une croissance organique de +17,9 %. L'effet de périmètre ressort à +570 M€, tandis que l'effet de change pèse pour -657 M€, le dollar s'étant déprécié (cours spot moyen de 1,16 contre 1,12 un an plus tôt).

Au troisième trimestre, la Propulsion progresse de 13,2 % en organique (après-vente +18,7 %, première monte +3,5 %). Équipements & Défense gagne 15,7 %, avec une première monte en hausse de 16,2 % portée principalement par la défense. Aircraft Interiors croît de 5,8 % en organique, mais recule de 6,4 % en publié, sous l'effet de la cession de Safran Passenger Innovations (-107 M€).

Pièces de rechange et services en décélération, livraisons de LEAP en hausse

Le ralentissement concerne les deux composantes de l'après-vente civile. Les ventes de Services ont progressé de 43,1 % au premier trimestre, de 37,7 % au deuxième puis de 19,0 % au troisième, soit +32,5 % sur neuf mois (en dollars). Le groupe attribue la hausse des pièces de rechange au CFM56 (effet prix favorable, meilleure disponibilité des pièces) et au LEAP (davantage de passages en atelier chez des tiers, effet prix), celle des Services aux contrats à l'heure de vol du LEAP.

Côté production, les livraisons de moteurs LEAP ont atteint 535 unités au troisième trimestre, en hausse de 5 % sur un an comme par rapport au trimestre précédent. Sur neuf mois, 1 565 moteurs ont été livrés (+26 %), pour une hypothèse annuelle de hausse de 16 % à 19 %. « Les progrès réalisés par la chaîne d'approvisionnement nous permettent de poursuivre la montée en cadence du LEAP », a déclaré Olivier Andriès, directeur général.

Les moteurs militaires reculent sur le trimestre, aucun moteur M88 n'ayant été livré contre 7 un an plus tôt, en lien avec le rythme des livraisons de Rafale à l'export. Dans les sièges, le groupe indique que la demande reste supérieure à l'offre, l'industrie faisant toutefois face à des difficultés de certification.

Objectifs 2026 confirmés et note relevée à « A » par S&P

Safran a confirmé ses perspectives 2026 : une croissance du chiffre d'affaires de l'ordre de 15 %, un résultat opérationnel courant de 6,4 à 6,5 Mds€ et un cash-flow libre de 4,7 à 4,9 Mds€. Ce dernier intègre un impact négatif estimé à environ 500 M€ lié à la contribution exceptionnelle française à l'impôt sur les sociétés. Le groupe cite comme éléments d'attention les capacités de la chaîne d'approvisionnement et l'impact potentiel du conflit au Moyen-Orient.

Le 14 septembre 2026, Standard & Poor's a relevé la note de long terme de Safran à « A », perspective stable, contre « A- » avec perspective positive. Dans le cadre de son programme de rachat d'actions de 5 Mds€, le groupe a finalisé le 20 octobre une tranche de 375 M€, portant à environ 4 millions le nombre d'actions rachetées en 2026 (1 % du capital), pour 1,25 Md€. Le portefeuille de couvertures de change atteint 61,1 Mds$ en septembre, contre 59,5 Mds$ en juin.

Sur les neuf premiers mois, la croissance du chiffre d'affaires ajusté s'établit à 17,5 %, pour un objectif annuel de l'ordre de 15 %.