Vente-unique.com : chiffre d'affaires en hausse de 15,3 % au S1, marge brute à 60,9 %
En dépit d'un marché européen de l'ameublement en contraction, Vente-unique.com poursuit son accélération commerciale au 1er semestre de l'exercice 2025-2026 (octobre 2025 à mars 2026). Le groupe affiche un chiffre d'affaires consolidé de 112,8 M€, en progression de 15,3 %, et parvient à élargir sa marge brute de 1,9 point à 60,9 %. Mais cette performance cache une réalité plus nuancée : les coûts non récurrents liés à la mise en service du second site logistique et à l'intégration de la marque Habitat limitent la croissance du résultat opérationnel, obligeant le groupe à démontrer que ses investissements actuels se concrétiseront en rentabilité durable.
Chiffre d'affaires et marges brutes en hausse malgré le contexte difficile
Le volume d'affaires global (y compris la place de marché) atteint 159,7 M€, en hausse de 20,9 %. Le chiffre d'affaires consolidé ressort à 112,8 M€, en progression de 15,3 %, avec une accélération notable entre le 1er trimestre (+11,7 %) et le 2e trimestre (+18,9 %). Cette dynamique s'observe alors que le marché du meuble européen subit des pressions structurelles, positionnant Vente-unique.com en bénéficiaire de la consolidation sectorielle et de la croissance du commerce électronique. La marge brute progresse à 60,9 % (59,0 % au 1er semestre 2024-2025), une hausse de 1,9 point que le groupe attribue à l'amélioration de sa proposition de valeur, à l'enrichissement de l'expérience client via l'intelligence artificielle et aux commissions générées par la place de marché. L'international représente désormais 54 % des ventes (+3 points sur un an) et affiche une croissance supérieure à 20 % comparée au 1er semestre 2024-2025.
Résultat opérationnel freiné par les coûts d'intégration et d'expansion
Malgré la progression des marges brutes, le résultat opérationnel courant atteint 6,9 M€, en hausse de seulement 3,5 % sur un an. Ce rythme modéré reflète l'impact des investissements majeurs engagés durant le semestre : mise en service du second site logistique à Moulins (capacité augmentée de 75 %) avec coûts non récurrents estimés à environ 1 point de marge EBITDA, acquisition de la marque Habitat pour 11 M€ (5 M€ payés au cours du semestre), et déploiement international accéléré. La marge EBITDA ajustée s'établit à 10,8 % (10,4 % au 1er semestre 2024-2025), demeurant supérieure à celle du 2e semestre précédent (9,5 %), ce qui suggère que le groupe maintient le contrôle de ses coûts opérationnels malgré la forte expansion. Le résultat net semestriel ressort à 5,0 M€, en hausse de 2,5 % par rapport au 1er semestre 2024-2025.
Expansion européenne accélérée et nouvelle source de revenus
Vente-unique.com poursuit son déploiement géographique agressif. Après les ouvertures en Scandinavie (Danemark, Norvège, Suède) et au Royaume-Uni et Irlande (avril 2026), le groupe prévoit des lancements en Finlande, République Tchèque, Slovaquie et Hongrie au cours des prochains mois. En parallèle, il a lancé une offre de retail media à destination des vendeurs, marquant l'émergence d'un nouveau relais de revenus complémentaires. La trésorerie brute atteint 31,1 M€ (trésorerie nette de 24,8 M€ après dettes financières de 6,3 M€), ce qui offre un espace d'investissement. Le groupe renforce également son stock (+7,8 M€) pour améliorer la disponibilité produits. Dans ce contexte, Vente-unique.com anticipe un 3e trimestre dynamique et réaffirme sa confiance dans sa capacité à réaliser un nouvel exercice de croissance rentable.
