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Le groupe agroalimentaire affiche un bon début d’année 2025 et confirme la solidité de ses fondamentaux. Mais le marché attend encore la traduction opérationnelle complète du plan Renew.
Au 1er trimestre 2025, Danone a enregistré un chiffre d’affaires de 6,84 milliards d’euros, en hausse de +4,3 % en données comparables. Cette progression est le fruit d’un équilibre entre les volumes (+1,9 %) et les hausses de prix (+2,4 %), avec des contributions positives dans toutes les catégories : produits laitiers (EDP), Nutrition Spécialisée et Eaux. Géographiquement, la performance est homogène, avec une croissance notable en Chine-Asie du Nord-Océanie (+9,9 %), une dynamique solide en Amérique du Nord (+3,7 %) et un retour à la croissance en Europe (+2,0 %). Le plan stratégique Renew semble porter ses fruits, avec des marques phares comme YoPro, Alpro, Actimel ou Evian en tête de file.
La diversification géographique et la montée en gamme sont désormais des piliers du modèle de Danone. La croissance en Asie repose sur les laits infantiles (Essensis), les eaux (Mizone) et les produits fermentés au Japon. En Amérique du Nord, la catégorie des crèmes pour café reste sous tension, mais les gammes protéinées tirent le chiffre d’affaires. En Amérique Latine, la progression des prix compense un recul des volumes. Toutefois, les effets de change et l’environnement inflationniste continuent de peser sur les données publiées, et les analystes ne révisent pas encore leurs prévisions à la hausse. La transformation stratégique inspire confiance, mais elle n’est pas encore totalement validée par le marché.
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Le titre Danone se négocie autour de 74,30 euros, soit une hausse de +13,97 % depuis le début de l’année et +24 % sur un an. Le PER estimé à prèss de 18 pour 2025 reste supérieur à la moyenne sectorielle (16) et à la médiane historique du groupe (15). Le rendement du dividende s’établit à 3,1 %, avec une couverture de 55 % sur les bénéfices. La valeur comptable représente 42 % du cours, ce qui reflète une valorisation en ligne avec son historique. L’objectif de cours est fixé entre 73,5 et 78,78 euros selon les analystes, soit un potentiel modéré de +6 %, confirmant que le marché intègre déjà une partie des progrès attendus.
Avec une sensibilité très faible au marché, Danone conserve un profil défensif recherché dans un environnement incertain. Le titre se montre résilient en cas de repli boursier, ce qui en fait un actif de fond de portefeuille pour les profils prudents. Mais pour attirer de nouveaux flux, le groupe devra démontrer que les efforts de transformation se traduisent durablement par une expansion des marges et une croissance bénéficiaire. À court terme, l’absence de révisions haussières du consensus limite les catalyseurs. Le rendez-vous semestriel sera donc déterminant pour valider ou non un scénario de poursuite du rerating.
Les informations présentées dans cet article sont fournies à titre purement indicatif et ne constituent en aucun cas une recommandation d’investissement, une incitation à acheter ou vendre un actif financier, ni un conseil en placement. Le lecteur est invité à réaliser ses propres recherches avant toute décision. Les investissements en bourse comportent des risques, notamment de perte en capital. La performance passée d’un actif ou d’un marché ne présage en rien de ses performances futures. Toute décision d’investissement doit être prise en tenant compte de votre situation financière personnelle, de vos objectifs et de votre tolérance au risque.
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