Produits structurés : attention danger

Un produit structuré est un titre de créance non coté, émis par une banque ou une compagnie d'assurance. Cet actif financier propose à l'investisseur d'aller chercher un rendement supérieur à celui offert par des placements au taux sans risque avec une protection du capital totale ou le plus souvent partielle.

Pour remplir cet objectif, un produit structuré est composé de plusieurs compartiments. Les fonds sont d'abord répartis sur une dette obligataire censée stabiliser le capital investi. Mais la performance du placement repose aussi sur des produits dérivés à effet de levier représentatifs d'un actif sous-jacent dont ils ont vocation à amplifier les variations. Ce support sera souvent un indice boursier dont la performance à la hausse comme à la baisse rémunérera l'investisseur, dès lors que la variation de l'indice ne franchit pas des seuils définis à l'avance.

Cette gamme d'outils financiers est éminemment sophistiquée. Les dérivés relèvent eux-mêmes de l'assemblage de plusieurs produits structurants permettant de limiter soit à la hausse, soit à la baisse la volatilité d'un placement. La stratégie des opérateurs de marché qui gèrent ce type de véhicule sera plus probablement d'élaborer un « tunnel » à l'intérieur duquel il sera possible à différentes échéances de figer les performances atteintes pour qu'elles soient définitivement acquises.