Les FPCI : des fonds d'investissement réservés aux investisseurs initiés

Un placement réservé aux investisseurs professionnels

Les FPCI sont des sociétés de capital investissement (aussi appelé « private equity »), qui financent tous les secteurs de l'économie. Certaines sont spécialisées sur un secteur, comme l'immobilier ou l'hôtellerie. La création de ces fonds ne nécessite pas l'accord des autorités (bien qu'ils doivent être réalisés par des professionnels), ainsi il est interdit aux sociétés qui les créent de faire investir des investisseurs non initiés.

L'investissement en FPCI est en effet réservé aux investisseurs professionnels et avertis, tels que définis dans le règlement de l'AMF et le Code Monétaire et Financier. Ainsi, pour pouvoir y placer de l'argent, il faut justifier d'une expérience permettant de s'affranchir des règles relatives au grand public.

Comme les FCPR, le FPCI permet d'avoir le bénéfice d'une taxation restreinte en cas de plus-value à échéance : les particuliers-investisseurs sont en effet exonérés d'impôt sur le revenu (les prélèvements sociaux restent à payer), et les personnes morales ont droit à un taux réduit d'Impôt sur les Sociétés à 15 %. Ces fonds sont ainsi prisés par les chefs d'entreprise qui peuvent y investir les plus-values dégagées par la vente de leur établissement, et éviter une lourde taxation.

Quels sont les risques liés à l'investissement en FPCI ?

Les principaux risques liés aux FPCI résident dans la non garantie du capital placé. En effet, le risque de perte partielle ou totale est réel dans la mesure où les perspectives de viabilité des sociétés ne sont pas prévisibles. Bien que le choix des sociétés dans lesquels sont investis les fonds soit effectué par des professionnels, on ne peut éviter les risques de faillites.

La liquidité n'est pas assurée et n'est récupérable qu'à la fin de la dissolution du fonds. Il est donc nécessaire de n'investir que des sommes qui ne seront pas utiles dans les années qui suivent la souscription et dont la perte n'aurait aucun impact sur le niveau de vie de l'investisseur. Enfin, des précautions sont à prendre quant à la vérification de la société de gestion qui va opérer la gestion du fonds.