Agripower : chiffre d'affaires en hausse de 161 %, la trésorerie doit être renforcée
Agripower a publié le 30 octobre 2026 ses premiers comptes consolidés, établis sur une base volontaire au titre de l'exercice clos le 30 juin 2026. La perte nette consolidée recule à -4,4 M€. La trésorerie, ramenée à 3,0 M€, doit toutefois être « rapidement renforcée », selon la société.
Les commissaires aux comptes ont formulé une observation relative à la continuité d'exploitation. Les comptes reposent sur l'hypothèse d'un aboutissement favorable des recherches de financement, alors que le groupe déploie, via sa filiale Eliona, un portefeuille de sept unités de méthanisation dont une seule est en production.
Revenus consolidés à 11,5 M€ et perte nette réduite à -4,4 M€
Le chiffre d'affaires consolidé atteint 11,5 M€, contre 4,5 M€ en pro forma sur l'exercice 2024-2025, soit une hausse de 161 %. L'unité Méthélec (Puy-de-Dôme), seule à produire du biométhane à ce jour, a généré 4,7 M€ de revenus sur l'exercice.
L'EBITDA ressort à -3,5 M€ et le résultat d'exploitation à -3,7 M€, ce dernier bénéficiant d'une reprise nette de provisions de 0,6 M€. Après 0,7 M€ de charges financières, le résultat net consolidé s'établit à -4,4 M€, contre -5,4 M€ sur l'exercice précédent.
Au niveau de la société mère, le chiffre d'affaires social progresse de 125 % à 8,3 M€, en ligne avec l'objectif d'environ 8 M€ communiqué au marché. La perte d'exploitation sociale s'améliore de près de 2,0 M€, à -2,1 M€, et le résultat net social passe de -3,9 M€ à -1,9 M€.
Une trésorerie de 3,0 M€ face à des besoins supérieurs aux anticipations
Le développement des actifs a fortement mobilisé la trésorerie. Eliona a apporté à date 13,0 M€ en compte courant aux sociétés de projet, complétés par 7,0 M€ de prêts participatifs pour les deux unités les plus avancées. Selon la société, ces besoins se sont révélés supérieurs aux anticipations, notamment en raison des délais d'obtention des financements bancaires.
Les flux de trésorerie liés à l'activité ressortent à -6,2 M€ et les investissements nets à -4,6 M€. La trésorerie s'établit à 3,0 M€ au 30 juin 2026, dont 1,9 M€ chez Agripower France, pour des dettes financières brutes de 10,3 M€, dont 8,4 M€ logés dans les sociétés de projet.
Les capitaux propres consolidés passent de 1,6 M€ à 6,6 M€, portés par 8,9 M€ d'augmentations de capital nettes. En juillet 2026, la trésorerie a été renforcée par une augmentation de capital de 0,6 M€ et un prêt participatif de 1,3 M€ via la plateforme Miimosa, en partie consommés depuis par les déploiements en cours.
Les financements en cours conditionnent les mises en service de 2027
Les comptes ont été établis sur la base de l'aboutissement favorable du refinancement bancaire des unités, des discussions avec le prêteur pour reporter des échéances et des négociations sur une co-entreprise au niveau d'Eliona. La société indique que la réalisation de ces éléments reste soumise à des aléas et à des risques.
Cette situation fait peser, selon le groupe, une incertitude significative sur sa capacité à honorer ses dettes sur les douze mois suivant la clôture. Parmi les leviers étudiés figurent les refinancements bancaires, la co-entreprise envisagée, dont la lettre de termes a été prolongée au 31 décembre 2026, et des émissions obligataires auprès de fonds institutionnels.
Le premier financement bancaire, de 5,3 M€ pour Les Gourmets (Mayenne), est accordé et en cours de signature. Cette unité doit être mise en service au premier trimestre 2027, Les Hélianthes (Sarthe) au premier semestre 2027, et Will-Sun (Moselle) à la fin de ce même semestre, sous réserve des financements bancaires.
Le groupe a également reçu en mars 2026 un apport en compte courant de 2,5 M€ de Vatel Capital, dont la transformation en obligations convertibles en actions sera proposée à la prochaine assemblée générale. Le carnet de commandes de la société mère s'élevait à 14,6 M€ au 1er juillet 2026, dont 10,6 M€ de travaux pour les sociétés de projet.
Le groupe a indiqué que sa priorité est de sécuriser rapidement une solution de financement couvrant ses besoins de trésorerie à court terme, avec 3,0 M€ de trésorerie au 30 juin 2026 face à 10,3 M€ de dettes financières brutes. Ses résultats semestriels sont attendus le 27 avril 2027.
